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Glossario finanziario - Offerta Pubblica di Vendita

Definizione

Offerta proposta da uno o più azionisti di una società che cedono totalmente o in parte le azioni possedute.

Approfondimenti

L'offerta pubblica di vendita (o OPV) costituisce lo strumento attraverso il quale una società offre agli investitori la totalità o una parte delle proprie azioni con diritto di voto, con l’intento di allargare o comunque di modificare la propria compagine sociale; tramite una OPV si realizzano anche le operazioni di privatizzazione.
Qualora l'offerta pubblica di vendita sia finalizzata alla quotazione si ha una cosiddetta "initial public offering" (IPO).
L'OPV può assumere differenti configurazioni in funzione dei soggetti destinatari dell'offerta stessa. Si distinguono pertanto:
• offerte pubbliche, destinate al pubblico indistinto degli investitori;
• offerte istituzionali, destinate unicamente agli investitori istituzionali;
• collocamenti privati, riservati ad un numero limitato di soggetti selezionati.
Nel caso in cui i destinatari dell'OPV siano i risparmiatori retail, si configura una fattispecie di sollecitazione all'investimento, pertanto la società emittente dovrà darne preventiva comunicazione alla CONSOB, consegnando contestualmente il prospetto informativo dell'operazione e realizzare tale operazione nel rispetto degli obblighi previsti dal Testo Unico della Finanza.
Nelle altre due fattispecie di offerta, invece, la società non è obbligata a rispettare norme particolarmente restrittive in termini di informativa e trasparenza in quanto si presume che le categorie di destinatari necessitino di minor tutela a motivo della loro professionalità.
Ai sensi del TUF (D.Lgs. 58/1998), l’attività di collocamento tra il publico e gli investitori istituzionali può essere esercitata solo dagli intermediari autorizzati, pertanto, qualora i destinatari dell'OPV siano tali categorie, la società dovrà avvalersi dell'aiuto di un global coordinator.

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