Glossario finanziario - Aumento di Capitale

Operazione che permette ad una società di aumentare il proprio capitale sociale anche emettendo nuove azioni.

Il codice civile italiano e di conseguenza il Testo Unico della Finanza prevedono diverse forme di aumento di capitale e diverse modalità di attuazione. La natura delle società quotate e le loro caratteristiche tipiche impongono poi ulteriori dettagli ai requisiti di attuazione di questo tipo di operazioni.
A titolo esemplificativo si possono distinguere questi tipi di aumenti di capitale:
• a pagamento, quando le azioni di nuova emissione vengono assegnate dietro pagamento di un corrispettivo stabilito dall'emittente;
• a titolo gratuito, quando le azioni di nuova emissione possono essere sottoscritte gratuitamente o sono gratuitamente assegnate (tipicamente per esempio imputando a capitale delle riserve della società);
• in forma mista, quando parte delle nuove azioni vengono assegnate a pagamento e parte a titolo gratuito;
• pagamento con emissione di azioni con godimento differenziato, quando le azioni di nuova emissione danno diritto ad incassare il dividendo per un periodo diverso da quello delle azioni in circolazione;
• a pagamento con emissione di azioni di risparmio;
• mediante emissione di obbligazioni convertibili in azioni;
• aumento di capitale con diritto di opzione;
• aumento di capitale senza diritto di opzione;
• aumento di capitale scindibile;
• aumento di capitale inscindibile.
Quando una società decide di incrementare il proprio capitale sociale può emettere nuove azioni e i nuovi titoli devono essere offerti in prelazione a coloro che sono già soci (diritto di opzione). I soci possono sottoscrivere queste nuove azioni esercitando il loro diritto d'opzione, oppure cedere il diritto di opzione sul mercato. Un altro caso di aumento di capitale può realizzarsi con una controparte in natura, ossia tramite il conferimento di asset (ma non servizi) che vengono valutati e conferiti alla società che li ripaga con l’assegnazione di nuovi titoli di nuova emissione. All’aumento di capitale sono poi collegati gli strumenti dei warrant, delle obbligazioni convertibili e altri strumenti finanziari affini. Esistono anche diversi adempimenti conseguenti o preliminari o contestuali all’aumento di capitale delle società quotate, in alcuni casi servono anche autorizzazioni specifiche per raggiungere o superare determinate soglie. Da ricordare infine la fattispecie dell’articolo 2.482 bis del codice civile che impone la ricostituzione del capitale o la sua riduzione entro termini precisi nel caso di perdite superiori a un terzo del capitale.

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