Capital Group: Giappone, decoupling tra tassi e valuta - PAROLA AL MERCATO
di Flavio Carpenzano * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 14 feb - La Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi allo 0,75% - il livello piu' alto degli ultimi 30 anni - ma ha mantenuto un approccio graduale alla normalizzazione della politica.
Le pressioni inflazionistiche potrebbero risalire nel 2026, complici l'indebolimento dello yen, lo stimolo fiscale orientato al consumatore e una prolungata fase di allentamento della politica monetaria.
Lo yen si e' indebolito nonostante il rialzo dei tassi, dato il decoupling in atto tra i tassi e la valuta in un contesto difficile per la BoJ a livello di credibilita'.
Siamo passati a una posizione piu' neutra sulla duration, favorendo posizioni orientate all'appiattimento della curva mentre il Ministro delle Finanze riduce le emissioni a lungo termine.
Ci aspettiamo che lo yen resti debole nel breve periodo, a meno che la BoJ non assuma un approccio piu' hawkish.
Tuttavia, in un orizzonte piu' lungo riteniamo che lo yen sia interessante, avendo oltrepassato il livello implicito nei tassi e data la pressione crescente sulla BoJ per stabilizzare la valuta.
* Asset Class Lead Fixed Income, Europe e Asia di Capital Group "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
L'agenzia di stampa Il Sole 24 Ore Radiocor declina ogni responsabilita' in ordine alla veridicita', accuratezza e completezza di tali analisi e invita quindi gli utenti a prendere atto con attenzione e la dovuta diligenza di quanto sopra dichiarato e rappresentato dalla societa'".
red-
(RADIOCOR) 14-02-26 13:28:17 (0268) 5 NNNN