Dividendo Straordinario - Esempio n.3
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La società Beta, dopo aver distribuito un dividendo come previsto dalla sua politica di pagamento, paga un altro dividendo entro fine 2005
Descrizione dell’operazione
Il 10/1/2005, la società Beta comunica che, in base alla propria politica di dividendi, pagherà nel corso del 2005 un dividendo nel mese di maggio.
Nel corso dell’anno, però, la società, diversamente da quanto comunicato nella politica di pagamento dei dividendi, decide di distribuire un altro dividendo pari a 0,25 euro.
Il lotto minimo dei contratti di opzione e futures su azioni Beta è pari a 1.000, mentre il prezzo ufficiale nel giorno antecedente lo stacco è pari a 14,20 euro.
Impatto sulle opzioni e sui future su azioni Beta
Tale dividendo non rientra nella politica di distribuzione della società, ma si prefigura come il pagamento di un ulteriore dividendo, appunto one off, e non come un acconto sul dividendo atteso dell’anno successivo. Per tali ragioni, il dividendo è considerato straordinario.
Pertanto con riferimento ai contratti di opzione sulle azioni Beta, l’operazione di rettifica incide sia sul prezzo di esercizio sia sul numero di titoli oggetto del contratto di opzione (lotto), rettificando tutte le scadenze in essere.
Analogamente, con riferimento ai contratti future, l’operazione di rettifica incide sia sul prezzo di chiusura giornaliero che sul numero di titoli oggetto del contratto (lotto), rettificando tutte le scadenze in essere.
La rettifica è effettuata sulla base del coefficiente (K), calcolato nel modo seguente:
14,20 – 0,25
K = ----------------- = 0,982394
14,20
Rettifica dei prezzi di esercizio (prezzi di chiusura giornalieri)
Eex = Ecum x 0,982394
dove:
- Ecum = prezzo di esercizio (prezzo di chiusura giornaliero) prima della rettifica
- Eex = prezzo di esercizio (prezzo di chiusura giornaliero) dopo la rettifica
Rettifica del numero di azioni oggetto dei contratti di opzione e future (lotto)
1
Aex = 1.000 x ------------ = 1.018
0,982394
dove:
- Aex = numero di azioni dopo la rettifica
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