Pimco: Borse, aspettatevi l'inaspettato - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 feb - Giappone Detto questo, le politiche volte a garantire l'accessibilita' economica possono anche avere effetti contrari, in particolare quando si scontrano con le preoccupazioni relative all'aumento del debito pubblico. In Giappone, una proposta di riduzione dell'imposta sui consumi ha innescato un sell-off sul mercato obbligazionario in un contesto di politica fiscale espansiva.
Cio' ha ricordato quanto accaduto nel Regno Unito nel 2022, quando una proposta di taglio fiscale ha provocato un crollo del mercato obbligazionario. Le politiche possono influenzare i mercati, ma in casi estremi anche i mercati possono adeguarsi e persino invertire le iniziative politiche. Le esperienze negli Stati Uniti e in Giappone evidenziano un cambiamento piu' ampio: le competenze di cui gli investitori hanno a lungo avuto bisogno per affrontare gli shock politici nei mercati emergenti - analisi rapida del credito sovrano, valutazione in tempo reale della credibilita' fiscale, posizionamento per la volatilita' valutaria - sono ora sempre piu' richieste anche nei mercati sviluppati.
Un manuale per la volatilita' I mercati potrebbero apparire tranquilli durante le fasi odierne, anche se sotto la superficie si accumulano vulnerabilita'. Gli indici tradizionali della volatilita', come il Vix e il Move Index, possono segnalare un clima di compiacenza sia nei mercati azionari che in quelli obbligazionari, nonostante l'aumento dei rischi. Gli investitori hanno goduto di un bull market azionario pluriennale, alimentato in gran parte dalla tecnologia.
Tuttavia, mentre l'intelligenza artificiale continua a rivoluzionare settori e l'economia in senso piu' ampio, la volatilita' dei mercati azionari osservata negli ultimi giorni, in particolare nei settori legati alla tecnologia, dimostra quanto rimangano incerte le prospettive future.
Questo non e' un anno in cui stare con le mani in mano e sperare che la volatilita' scompaia. Al contrario, il 2026 richiede una mentalita' agile, pronta ad affrontare l'incertezza: - Cautela e disciplina nelle valutazioni. Le valutazioni dei titoli azionari statunitensi continuano ad apparire eccessive, lasciando poco margine e rendendo i mercati piu' vulnerabili a oscillazioni improvvise.
- Attenzione ai segnali di compiacenza del mercato.
- Maggiore uso delle strategie basate sul valore relativo anziche' le scommesse direzionali.
- Flessibilita' in tutte le regioni, non solo nei settori, con la capacita' di spostare il capitale in modo deciso e trovare valore, in particolare quando in molti Paesi sono disponibili rendimenti interessanti.
- Agilita' sufficiente per reagire rapidamente quando la volatilita' genera distorsioni - sia nei titoli di Stato giapponesi, Mbs garantiti da agenzie statunitensi o obbligazioni sovrane dei mercati emergenti - sfruttando la presenza globale e locale per identificare le opportunita'.
In un mondo pieno di sorprese, il rischio maggiore potrebbe essere quello di mantenere una posizione statica. I portafogli costruiti per essere adattabili - globali, liquidi, gestiti attivamente sia nei mercati sviluppati che in quelli emergenti - sono in grado di cogliere opportunita' che le strategie passive e incentrate sul mercato domestico potrebbero perdere.
* Cio Strategie non tradizionali di Pimco ** Head of Emerging Market Portfolio Management di Pimco "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
L'agenzia di stampa Il Sole 24 Ore Radiocor declina ogni responsabilita' in ordine alla veridicita', accuratezza e completezza di tali analisi e invita quindi gli utenti a prendere atto con attenzione e la dovuta diligenza di quanto sopra dichiarato e rappresentato dalla societa'".
red-
(RADIOCOR) 11-02-26 14:29:07 (0426) 5 NNNN