Glossario finanziario - Immunizzazione

Tecnica di copertura che permette di rendere il valore di un portafoglio insensibile rispetto a variazioni di determinati fattori di rischio.

Per realizzare una strategia di immunizzazione è necessario:
• stimare la sensitività del portafoglio rispetto a ciascuna fonte di rischio;
• annullare la sensitività del portafoglio rispetto alla fonte di rischio dalla quale ci si vuole proteggere.
In tal modo una variazione nel fattore di rischio considerato provoca un aumento di valore in alcune componenti del portafoglio e contestualmente una riduzione in altre componenti, in modo tale che l'effetto netto sia nullo.
Il termine immunizzazione viene anche utilizzato nell'ambito delle strategie di gestione dei portafogli obbligazionari per indicare una tecnica che prevede l'uguaglianza tra la duration modificata del portafoglio e l'orizzonte temporale dell'investimento. Tale tecnica consente di proteggere (immunizzare) il valore del portafoglio da variazioni dei tassi di mercato.

Curva Prezzo Rendimento, Curva dei Rendimenti, Durata Media Finanziaria, Rischio di Tasso di Interesse, Tasso di Rendimento Effettivo a Scadenza