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Glossario finanziario - Asta di Chiusura

Definizione

Tipologia di asta che prevede l’immissione, la modifica e la cancellazione di proposte di negoziazione in un determinato intervallo temporale (pre-asta) finalizzata alla conclusione di contratti in un unico momento futuro (chiusura) e a un unico prezzo (prezzo di asta di chiusura).

Approfondimenti

L'asta di chisura è impiegata nei mercati order driven per definire il prezzo di chiusura dei titoli. Essa è organizzata in forma di asta a chiamata telematica e simultanea per tutti i titoli ed è articolata in tre fasi: pre-asta, validazione, chiusura.
Durante la fase di pre-asta gli operatori immettono, modificano e cancellano le loro proposte di negoziazione; il sistema ordina tali proposte in base al prezzo (decrescente per gli acquisti e crescente per le vendite) e, a parità di prezzo, in base all'orario di immissione. In questa fase il sistema calcola e aggiorna continuamente il prezzo teorico dichiusura determinato sulla base di una serie di criteri gerarchici. Secondo tali criteri il prezzo teorico di chiusura è quel prezzo:
• al quale è negoziabile la maggiore quantità di titoli;
• nel caso in cui lo stesso quantitativo sia negoziabile a più livelli di prezzo, è quello che produce il minor sbilancio tra le proposte con prezzi uguali o migliori di quello teorico;
• a parità di tale criterio, è il prezzo più vicino al prezzo di controllo della seduta precedente;
• a parità di prezzi, viene scelto il prezzo più alto.
La pre-chiusura si svolge:
- dalle 17.25 alle 17.30 per i titoli appartenenti al segmento Blue Chip e al segmento Star dei mercati MTA e MTAX,
- dalle 16.25 alle 16.30 per i titoli del segmento standard MTA classe 1 ed Expandi classe 1,
- dalle 11.00 alle 16.30 per i titoli del segmento standard MTA classe 2, MTF (fclasse 2 e classe 3) ed Expandi classe 2.
Durante la fase di validazione gli operatori non possono immettere proposte di negoziazione e il sistema verfica la validità del prezzo teorico d'asta scaturito dagli ordini immessi nella fase di pre-apertura. Il Prezzo d'Asta è valido se non si discosta dal Prezzo di Controllo per una percentuale superiore ad un valore limite fissato da Borsa Italiana.
In caso di mancata validazione o di mancata determinazione del prezzo teorico d'asta, le proposte con validità "sino a data" sono trasferite alla pre-asta della seduta successiva, mentre le altre vengono cancellate.
Durante la fase di chiusura il sistema conclude al prezzo di chiusura tutti i contratti relativi ai titoli per i quali il prezzo d'asta è stato dichirato valido, pertanto le proposte di negoziazione con limite di prezzo uguale o migliore del prezzo di apertura sono tutte trasformate in contratti e ogni contratto è eseguito al medesimo prezzo.
Le proposte rimaste ineseguite vengono automaticamente trasferite alla pre-asta di apertura della seduta successiva se hanno la clausola "valida sino a data specificata".
La validazione e la chiusura si svolgono:
- dalle 17.31 alle 17.35 per i titoli appartenenti al segmento Blue Chip e al segmento Star dei mercati MTA e MTAX,
- dalle 16.31 alle 16.35 per i titoli del segmento standard MTA, MTF ed Expandi.

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