Longino & Cardenal, KT&Partners alza fair value a 2,15 euro con Ebitda sopra le attese
(Teleborsa) - KT&Partners ha confermato su Longino&Cardenal, gruppo attivo nella distribuzione di prodotti fine-food e beverage quotato su Euronext Growth Milan, il rating ADD e ha alzato il fair value a 2,15 euro per azione (da 2,01 euro), che implica un upside del 97% sul prezzo corrente di 1,09 euro. I risultati del 2025 hanno confermato i ricavi a 35,3 milioni di euro (-4,4% a/a, in linea con le stime), ma hanno sorpreso positivamente sull'EBITDA, salito del 65,4% a 1,5 milioni di euro (margine 4,1% contro il 3,1% stimato), grazie all'uscita da New York - che contribuiva negativamente alla marginalità - all'espansione del gross margin (25,8%, da 24,1%) e alla riduzione dei costi strutturali. Hong Kong ha brillato (+26,8% a 3,8 milioni), mentre Dubai ha deluso (-21,6% a 2,2 milioni) per la ristrutturazione commerciale ancora incompleta. La posizione finanziaria netta è migliorata a 4,9 milioni di debito, meglio dei 5,8 milioni stimati.
Le stime per il triennio 2026-2028 sono state riviste in direzioni opposte: marginalità strutturalmente più elevata calibrata sulla performance ex-New York, ma outlook di Dubai materialmente più debole per l'instabilità geopolitica in Medio Oriente. I ricavi attesi nel 2026 sono stati tagliati a 35,2 milioni (-5% rispetto ai precedenti 37,0 milioni), mentre l'EBITDA è stato alzato a 1,6 milioni (4,7% di margine). Dubai viene ora modellata con ricavi 2026 a 1,0 milioni (da 2,4 milioni) e contributo al lordo praticamente nullo, con una graduale ripresa attesa dal 2027.
(Foto: © Veerasak Piyawatanakul)
(Teleborsa) 22-06-2026 14:09
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