Banca Sistema, Intesa sospende rating in attesa di offerta obbligatoria Banca CF+

(Teleborsa) - Intesa Sanpaolo ha sospeso il rating su Banca Sistema, quotata su Euronext STAR Milan e specializzata nell'acquisto di crediti commerciali verso la PA e di crediti fiscali, in attesa dell'esito finale dell'offerta obbligatoria di Banca CF+ e di ulteriori chiarimenti sulle fasi iniziali di integrazione tra le due realtà.

Gli analisti scrivono che Banca Sistema ha registrato un solido quarto trimestre 2025 con ricavi in ??crescita del 72% su base annua, trainati da un incasso straordinario di crediti in sofferenza che ha incrementato il margine di interesse netto, mentre i trend principali sono rimasti solidi. L'utile netto ha raggiunto 21,3 milioni di euro (superiore alle aspettative), con una migliore qualità degli attivi e utili per l'esercizio 2025 in crescita del 68% su base annua (RoTE al 18%). La crescita è stata sostenuta dalle attività di factoring (guidate da crediti in sofferenza) e di pegno, che hanno compensato la debolezza dei prestiti e la riduzione dei volumi di crediti commerciali. Il capitale si è rafforzato (CET1 15,1%), sebbene la crescita dei costi e il maggiore costo del rischio rispetto agli anni precedenti abbiano in parte attenuato lo slancio sottostante.

Banca Sistema non ha fornito previsioni per l'esercizio 2026, mentre i principali sviluppi aziendali sono stati determinati dall'offerta pubblica di acquisto di Banca CF+ a 1,89 euro per azione, che riflette già i risultati dell'esercizio 2025 e le considerazioni relative a SREP. L'operazione ha comportato una svalutazione di 13,3 milioni di euro per Kruso Kapital, riducendo l'utile netto dell'esercizio 2025 a 29 milioni di euro, senza alcun impatto sui coefficienti patrimoniali. A seguito del raggiungimento di una partecipazione di circa l'80,8% da parte di CF+, Banca Sistema ha effettuato un completo riassetto della governance ed è in attesa dell'approvazione definitiva della Consob per l'offerta obbligatoria (scadenza 11 maggio). L'integrazione dovrebbe essere completata entro la fine del 2026, con la fusione e il nuovo piano aziendale previsti per il 2026-2027. Nel frattempo, Banca CF+ ha pubblicato i risultati dell'esercizio 2025, tornando alla redditività (24,2 milioni di euro contro una perdita di 11 milioni di euro nell'anno precedente) grazie a una plusvalenza una tantum e a un maggiore utile operativo, mentre la qualità degli attivi si è indebolita con un aumento del costo del rischio.

(Teleborsa) 27-04-2026 17:41

Titoli citati nella notizia

Nome	Prezzo Ultimo Contratto	Var %	Ora	Min oggi	Max oggi	Apertura
Banca Sistema	1,70	+0,35	17.35.05	1,70	1,714	1,70
Kruso Kapital	1,76	-1,12	15.26.28	1,74	1,76	1,74
Intesa Sanpaolo	5,671	+0,21	17.38.14	5,643	5,716	5,66