UBP: verbali Fomc e spettro inflazione, tassi alti piu' a lungo, euro/dollaro verso nuovi ribassi - PAROLA AL MERCATO

di Michael Lok * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 23 mag - I prezzi attuali appaiono spinti al limite, considerato che non vi sono stati nuovi sviluppi significativi in Medio Oriente al di la' della retorica del vertice Trump-Xi. Ma e' innegabile che piu' a lungo lo Stretto di Hormuz rimarra' chiuso, piu' profondo sara' l'impatto sui mercati energetici e sull'inflazione, esercitando una continua pressione al rialzo sui tassi.

In mezzo a tutta questa volatilita' dei tassi, gli spread sono rimasti insolitamente tranquilli, con quelli di IG, HY ed EM che si sono progressivamente ridotti. Sono entrati in gioco i soliti fattori: rendimenti piu' elevati, offerta lorda alta ma netta bassa, forti afflussi e utili societari solidi. Con la stagione degli utili del primo trimestre ormai completata per oltre il 90%, questo catalizzatore svanira' e il potenziale per l'offerta e l'attivita' di fusioni e acquisizioni (M&A) dovrebbe aumentare man mano che le societa' escono dai periodi di blackout.

* Group cio and co-ceo Asset Management, UBP.

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(RADIOCOR) 23-05-26 13:17:38 (0299) 5 NNNN