Robeco: trend di consumo nel 2026 - Safety, security e ritorno dei wearable - PAROLA AL MERCATO

di Jack Neele* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 10 mar - In questi tempi turbolenti, la spesa rimane solida anche se i consumatori si orientano verso categorie obbligatorie come la sanita' e un importante segmento emergente, Safety & Security.

Nonostante le preoccupazioni relative al costo della vita e l'incertezza sui dazi, si stima che il consumo reale negli Stati Uniti sia aumentato del 2,6% nel 2025 rispetto al 2024.

Il 2026 potra' sostenere questa tendenza? L'indice di fiducia dei consumatori dell'Universita' del Michigan e' salito al 56,4 nel gennaio 2026, in aumento rispetto al dato finale di 52,9 registrato nel dicembre 2025, e il piu' alto dal settembre 2025, ma ben al di sotto dei 71,7 punti del gennaio 2025. Nonostante la forte crescita economica - secondo il Bureau of Economic Analysis, il PIL statunitense e' cresciuto del 4,3% su base annua nell'ultimo trimestre - la fiducia dei consumatori rimane contenuta perche' le persone sono concentrate sulle pressioni finanziarie immediate, come i prezzi elevati (inflazione), l'aumento dei tassi di interesse e i costi delle abitazioni, che erodono il potere d'acquisto e il reddito e fanno sentire i consumatori piu' poveri.

Cio' riflette anche l'economia 'a forma di K', con le fasce di reddito piu' elevate che si ritrovano a stare molto meglio rispetto a quelle con redditi piu' bassi. Le fasce di reddito piu' elevate stanno beneficiando degli effetti ricchezza derivanti dal rialzo dei mercati azionari, aumentando la loro capacita' e disponibilita' di spesa, come dimostrano i recenti dati relativi alle carte di credito, con una crescita della spesa con carta nel dicembre 2025 del 2,4% anno su anno per le famiglie con redditi piu' elevati e dello 0,4% per quelle con redditi piu' bassi.

I continui progressi nell'intelligenza artificiale rendono meno certa la sicurezza del posto di lavoro. Cio' ha creato una divergenza per cui si ha una spesa consistente nonostante le prospettive pessimistiche a medio termine mentre i consumatori danno priorita' al valore e affrontano le difficolta' quotidiane legate all'accessibilita' economica, nonostante la forza complessiva dell'economia. I consumatori percepiscono un rallentamento nella creazione di posti di lavoro, un rallentamento nelle assunzioni e una incertezza sulla sicurezza del posto di lavoro: tutto cio' contribuisce a ridurre la loro fiducia.

E' in arrivo un sostegno per le fasce di reddito medio-basso con il One Big Beautiful Bill Act del 2025, che prevede un rimborso fiscale eccezionale pari a 370 miliardi di dollari per i contribuenti statunitensi, la maggior parte del quale sara' versato entro la fine di marzo[4]. Cio' dovrebbe sostenere i consumi nel primo e nel secondo trimestre, mentre l'allentamento monetario contribuira' a sostenere i prezzi degli asset, mantenendo intatto l'effetto ricchezza. In Europa, le prospettive sono cautamente positive anche per i consumi, con prezzi delle case e costi dei mutui stabili per la maggior parte dei consumatori, una crescita moderata dei salari e un cuscinetto costituito dagli elevati livelli di risparmio. Sebbene questo contesto appaia costruttivo, stiamo assistendo a una crescita della spesa dei consumatori visibile principalmente in categorie obbligatorie come l'alloggio e la sanita'. Anche il nostro nuovo tema, Safety&Security, sta crescendo rapidamente.

1. Safety&Security: una priorita' sempre piu' importante per consumatori e investitori. Eventi quali i conflitti in Ucraina e in Medio Oriente, le crescenti tensioni tra Stati Uniti, Europa e Cina e la crescente spinta verso l'autosufficienza nazionale stanno ridefinendo il funzionamento delle societa'. Per i consumatori, questi sviluppi si traducono in una maggiore incertezza quotidiana.

I consumatori sono sempre piu' consapevoli che gli shock globali possono avere conseguenze locali rapide e tangibili.

Questo cambiamento sta rafforzando la preferenza per la stabilita', la trasparenza e la fiducia nei prodotti, nei servizi e nei marchi.

Dal punto di vista degli investimenti, questi cambiamenti geopolitici sostengono la domanda a lungo termine di aziende che migliorano la resilienza, che sia attraverso catene di approvvigionamento sicure, infrastrutture critiche o tecnologie abilitanti. Con il rallentamento della globalizzazione e la riorganizzazione delle catene di approvvigionamento a livello regionale, stanno emergendo aziende in grado di operare in modo affidabile in un mondo piu' frammentato.

Cybersecurity: un imperativo fondamentale per i consumatori Nell'ambito del tema Safety&Security, la cybersecurity e' diventata uno degli aspetti piu' evidenti e urgenti della sicurezza personale. I casi di furto di carte di credito, frodi di identita', attacchi ransomware e violazioni della privacy dei dati continuano ad aumentare sia in frequenza che in sofisticazione. Con gli aggressori che ora sfruttano strumenti potenziati dall'IA per automatizzare gli attacchi di ingegneria sociale e penetrare gli ecosistemi digitali su larga scala, i consumatori sono esposti a rischi crescenti nelle loro transazioni quotidiane, dallo shopping online al mobile banking alla verifica dell'identita' digitale.

I governi e le autorita' di regolamentazione di tutto il mondo stanno rispondendo con norme piu' severe in materia di protezione dei dati e requisiti di segnalazione piu' rigorosi, spingendo le aziende a investire massicciamente nella sicurezza delle loro infrastrutture digitali. Per i consumatori, cio' crea una crescente domanda di soluzioni che aiutino a salvaguardare le informazioni personali, come tecnologie di pagamento sicure, servizi di protezione dell'identita' e comunicazioni crittografate end-to-end. Per gli investitori, la cybersecurity si distingue come un tema di crescita strutturale sostenuto sia dal momentum normativo che da un crescente bisogno sociale. Con lo sviluppo della vita digitale, l'aspettativa che le aziende proteggano i dati dei consumatori sta diventando imprescindibile.

2. Il ritorno in grande stile degli smart glass. Le vendite mondiali degli smart glass superano ora 1 milione di unita' per trimestre, piu' che raddoppiando rispetto a un anno fa.

il progresso tecnologico e i cambiamenti sociali hanno reso i moderni smart glass un prodotto interessante per molti consumatori. Inoltre, gli smart glass sono passati da un prezzo elevato, circa 1.500 dollari, a uno piu' accessibile, con modelli base venduti a 299 dollari.

*Portfolio Manager della strategia Robeco Global Consumer Trends Equities di Robeco.

Red-

(RADIOCOR) 15-03-26 10:03:42 (0139) 5 NNNN