MTS: il commento settimanale day by day - PAROLA AL MERCATO
di Ciro Pietroluongo* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 10 apr - Il 7/04 seduta governata dalla tensione geopolitica, l'ultimatum del Presidente Trump all'Iran, il prezzo del crudo e dell'energia in forte rialzo e l'incorporazione di inflazione di breve periodo piu' elevata di quella considerata dai modelli triggerano una volatilita' che riduce i volumi. MTS poco sotto i 25 miliardi ADV, tutti i bucket eccetto il 3-7 anni e 21+ registrano vendite superiori agli acquisti. Lo spread BTP/Bund si porta a 91 pb mentre il rendimento del BTP decennale benchmark si attesta a 3.99%.
L'8/4 accordato il cessate il fuoco, i mercati reagiscono con euforia in apertura alla tregua siglata tra US e Iran di 2 settimane con la relativa riapertura dello stretto di Hormuz; i futures aprono circa 3 figure sopra la chiusura di martedi', FBTP a 119 dai 116, 1.5 punti in rialzo anche il future sul Bund. MTS registra elevata volatilita' e una lieve flessione dei volumi sull'ADV dell'anno, del tutto naturale in contesti di 'fast market'. Rilevanti gli acquisti nella parte corta della curva. Pubblicate le minute della FED sull'incontro di marzo, generalizzato il concern sulla dinamica dell'inflazione di riflesso alla guerra in Iran e il seguente indebolimento del mercato del lavoro, probabili rialzi dei tassi se la guerra non dovesse concludersi in un tempo ragionevole. Scende lo spread a 77 pb.
Il 9/04 PCE in US salgono, +3% il computo YoY di febbraio mentre da gennaio il dato MoM sale del +0.4%, stabile la propensione al consumo aggiustata all'inflazione al +0.1%, personal income decrescono per diminuzione dividendi e dei trasferimenti personali. Rallenta la produzione industriale a Berlino, -0.3% gli import crescono piu' degli export, +4.7% contro +3.6%, rafforzati i dubbi sulla ripresa dell'economia tedesca. Trend rialzista lungo la curva italiana, sebbene i volumi rimangano sotto la media giornaliera annua (ADV) tutti i bucket di maturities tranne i titoli extra lunghi 21+ sono maggiormente acquistati. Lo spread e' stabile, sale il rendimento del BTP a 3.78%.
Il 10/04 Aumenta l'inflazione in US, +0.9% MoM a marzo il salto piu' rilevante degli ultimi 4 anni (+3.3% nel rilevamento YoY), determinante l'inizio della guerra in Iran e la salita del petrolio e del gas, quest'ultimo incidente per circa i 75% del rialzo, il dato core che esclude beni volatili come cibo ed energia si posiziona al +0.2% MoM.
*Direttore Generale MTS (Gruppo Euronext) "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 10-04-26 17:58:15 (0506) 5 NNNN