MFS IM: Bce, un altro passo avanti verso il taglio di giugno - PAROLA AL MERCATO

di Peter Goves * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 12 apr - Come ampiamente previsto, nella riunione di aprile la BCE ha mantenuto invariati tutti e tre i tassi di riferimento. Il tasso sui depositi rimane quindi al 4% e viene mantenuto a questo livello dal settembre 2023. Il cambiamento principale rispetto al comunicato stampa iniziale e' stato quello di definire le condizioni alle quali la BCE potrebbe tagliare i tassi. Per quanto riguarda la tempistica dei tagli, non ci sono percorsi predeterminati, come ci si aspetterebbe: La Lagarde non si e' giustamente espressa sul percorso preciso di eventuali tagli. Tuttavia, ha sottolineato ancora una volta che a giugno la CG avra' a disposizione dati sull'inflazione piu' consistenti e nuove proiezioni. Questo fornira' la base per determinare se lo scenario di base della BCE si sta realizzando e se l'inflazione sta tornando all'obiettivo in modo sostenibile. E' interessante notare che alcuni governatori erano gia' fiduciosi in un taglio, ma la grande maggioranza ha confermato la decisione prevalente.

Inoltre, e' stato sottolineato che la BCE dipende dai dati e non dalla Fed e che la politica monetaria della BCE e' determinata principalmente dalle dinamiche dell'area dell'euro, tenendo conto anche del contesto globale. La dinamica dell'inflazione negli Stati Uniti e' semplicemente di natura diversa da quella dell'area dell'euro.

* Head of Developed Market Debt Sovereign Research.

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(RADIOCOR) 12-04-24 12:24:47 (0324) 5 NNNN