Invesco: shock energetico, torna lo spettro della stagflazione? - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 09 mar - Come dicevamo, la durata del conflitto e' la variabile chiave; per avere un impatto strutturale sull'inflazione il prezzo del petrolio dovrebbe rimanere sopra quota $100 per almeno tre mesi, ed ancora di piu' per avere un impatto negativo sulla domanda e quindi sulla crescita economica. E' evidente anche dalle performance dei mercati azionari e dalla forza relativa del dollaro, come le economie di Europa e Mercati Emergenti siano piu' vulnerabili ad uno shock energetico rispetto agli Stati Uniti. Tuttavia, gli elementi positivi al contesto di crescita economica non mancano, soprattutto in Europa dove le condizioni di crescita sembrano piu' omogenee ed accompagnate sia da un miglioramento nel mercato del lavoro che da una maggiore fiducia delle imprese.

In Cina il nuovo target di crescita del PIL e' stato annunciato in diminuzione tra il 4.5% ed il 5%, il focus delle autorita' rispetto ad una crescita di 'qualita'' e' evidente, lo sviluppo di un tessuto industriale ad alto valore aggiunto e autonomo rispetto ad altri mercati e' l'obiettivo primario. Il rischio di un perdurare della deflazione sull'economia interna non e' stato affrontato in maniera esplicita, sottolineando anche la necessita' di mantenere una politica fiscale equilibrata.

Questa settimana avremo la pubblicazione dei dati d'inflazione CPI per il mese di febbraio e PCE per gennaio, sara' importante valutare come il mercato del lavoro instabile e la diseguaglianza nei redditi disponibili abbiano influenzato spesa e prezzi al consumo negli Stati Uniti. Il dato di febbraio sul mercato del lavoro ha complicato la situazione, il numero di nuovi posti di lavoro e' diminuito ed il tasso di disoccupazione e' risalito. Le tensioni tra domanda ed offerta di lavoro sono evidenti ma la crescita della produttivita' continua a sorprendere in positivo.

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(RADIOCOR) 09-03-26 13:07:30 (0304) 5 NNNN