Cre'dit Mutuel: il consolidamento nel settore bancario europeo rimane intenso - PAROLA AL MERCATO

di Me'lanie Hoffbeck* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 giu - UniCredit ha ulteriormente incrementato la propria partecipazione in Commerzbank: nell'arco di una settimana, la quota apportata all'offerta pubblica e' salita dall'1,4% al 7,58%.

Considerando anche le partecipazioni gia' detenute e le posizioni in derivati, l'esposizione complessiva dell'istituto raggiunge ora circa il 37%, superando ampiamente la soglia strategica del 30%. Commerzbank ha richiesto all'autorita' di regolamentazione dei mercati finanziari BaFin di verificare le comunicazioni effettuate da UniCredit, sostenendo che parte delle azioni conferite all'offerta potrebbe essere riconducibile a controparti coinvolte nelle posizioni in derivati detenute dalla banca italiana. Le dinamiche di consolidamento continuano nel frattempo a interessare anche altri protagonisti del settore bancario italiano. Banco BPM ha annunciato l'intenzione di valutare una fusione con Monte dei Paschi di Siena, mentre Intesa Sanpaolo ha risposto lanciando un'offerta pubblica di scambio interamente in azioni su MPS del valore di 30,6 miliardi di euro, con un premio del 12,5% rispetto alle quotazioni di mercato. Nell'ambito dell'operazione proposta, Unipol acquisirebbe una parte delle attivita' bancarie di MPS, mentre Intesa manterrebbe il controllo di Mediobanca, inclusa la partecipazione del 13% detenuta in Generali, oltre alla maggior parte della base di utili del gruppo risultante dalla fusione. Secondo le stime di Deutsche Bank, l'operazione porterebbe la quota di mercato domestica di Intesa dal 18% al 24% nei prestiti e dal 21% al 25% nei depositi. Sebbene l'operazione appaia interessante dal punto di vista finanziario e coerente sotto il profilo strategico, rafforzando ulteriormente la posizione di Intesa nei segmenti del wealth management, del private banking e del credito al consumo, rappresenta al tempo stesso un allontanamento dall'approccio storicamente prudente e disciplinato adottato dalla banca nelle operazioni di M&A. Questo solleva interrogativi sul fatto che la mossa sia motivata esclusivamente da ragioni strategiche o anche dalla volonta' di impedire a Banco BPM di rafforzare in modo significativo la propria posizione competitiva. Inoltre, e' probabile che continuino a circolare ipotesi di mercato su una possibile futura iniziativa riguardante Generali. Nel complesso, gli annunci piu' recenti confermano come il processo di consolidamento del settore bancario europeo stia accelerando, con l'Italia che continua a rappresentare il principale epicentro dell'attuale attivita' di M&A.

*fund manager specializzata in debito subordinato e settore finanziario di Cre'dit Mutuel AM "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

L'agenzia di stampa Il Sole 24 Ore Radiocor declina ogni responsabilita' in ordine alla veridicita', accuratezza e completezza di tali analisi e invita quindi gli utenti a prendere atto con attenzione e la dovuta diligenza di quanto sopra dichiarato e rappresentato dalla societa'".

Red-

(RADIOCOR) 11-06-26 12:48:57 (0329) 5 NNNN