Comgest: India, crescita economica costante e nuovi settori - PAROLA AL MERCATO
di Bhuvnesh Singh * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 14 apr - L'economia indiana ha ancora espresso ottime performance, attestate dalla crescita del PIL dell'8,4% nel trimestre chiuso a dicembre. La Reserve Bank of India (RBI) ora prevede una crescita per l'esercizio finanziario 2024 prossima all'8%, che potrebbe trasformare l'India in una delle economie mondiali a crescita a piu' elevata. L'inflazione rimane a sua volta sotto controllo, con il dato CPI di febbraio al 5,1% su base annua (a/a), mentre il dato core e' sceso al 3,3% a/a (il piu' basso dal 2012). A febbraio 2023 la RBI ha sospeso i rialzi dei tassi e molti ora si aspettano una loro riduzione nel corso di quest'anno. Anche il deficit delle partite correnti e' migliorato e il governo si e' impegnato a ridurre il deficit fiscale. Le elezioni nazionali del Paese sono programmate per quest'estate e si prevede che il partito attualmente al governo conservera' la maggioranza, contribuendo ad assicurare la stabilita' politica.
La prognosi a lungo termine per il mercato rimane anch'essa favorevole. Una maggiore integrazione del Paese nelle catene di approvvigionamento globali e un contesto nazionale favorevole alla crescita dovrebbero consentire all'India di attestarsi tra le prime tre economie mondiali nei prossimi anni. Nel breve termine, le societa' indiane riportano utili robusti e stando all'indice MSCI India hanno registrato una crescita dell'EPS vicina al 20% nell'anno solare 2023. La performance del mercato e' stata pertanto in gran parte dettata dalla crescita degli utili. Inoltre, parallelamente alla ripresa delle spese in conto capitale di imprese e famiglie, il mercato potrebbe registrare un lungo ciclo di robusta crescita a due cifre.
Tra i settori piu' interessanti figurano sanita', servizi di pubblica utilita' ed energia.
Zomato Ltd, societa' di vendita online di alimentari e tecnologia nell'ambito della ristorazione, e' salita del 47,1% in USD (+50,4% in EUR) nel corso del trimestre. La societa' ha creato robusti vantaggi competitivi nelle proprie business line fondamentali di consegna di cibo e vendita online di alimentari. La consegna di cibo si trova gia' nella fase intermedia in cui la crescita rallenta, ma la redditivita' e i rendimenti migliorano in misura significativa. La consegna di alimentari online della societa' continua a crescere rapidamente e il management si e' impegnato a raggiungere il punto di pareggio entro i prossimi due trimestri. Nel complesso, man mano che la societa' ha spostato l'attenzione dalla quota di mercato alla redditivita', il suo EPS ha continuato a superare le attese del mercato.
Sun Pharmaceutical, maggiore azienda farmaceutica indiana, ha messo a segno un rialzo trimestrale notevole. Continua infatti a generare utili robusti sostenuti dalla sua attivita' nell'area dei farmaci specialistici e in India. I nuovi lanci e la ripresa dell'attivita' sul fronte dei generici USA potrebbero costituire ulteriori propulsori in futuro, consentendo all'azienda di registrare una stabile crescita dell'EPS attorno al 15%. Shriram Finance, societa' finanziaria specializzata in veicoli commerciali usati, continua a segnare buone performance. La sua fusione con Shriram City ora genera benefici in termini sia di crescita che di margini. Alla luce dell'attivita' forte e dell'offerta diversificata, prevediamo che in futuro l'impresa continuera' a offrire una crescita degli utili a due cifre.
* Gestore del fondo Comgest Growth India di Comgest.
red-
(RADIOCOR) 14-04-24 15:19:14 (0363) 5 NNNN