Plenisfer SGR: Europa e Cina, aree su cui puntare nei prossimi 5 anni - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 26 apr - 3.La pressione geopolitica costringera' i politici europei a pensare finalmente in termini di completamento del mercato unico. L'Europa ha molte aziende ben gestite, ma con margini di profitto ristretti perche' operano in cosi' tante giurisdizioni diverse. Se una societa' di telecomunicazioni cinese ha 400 milioni di utenti e un'americana ne ha 120 milioni, quelle europee ne contano solo 10 milioni*. Occorre completare il mercato unico e favorire attivita' di fusione e acquisizione.
4.Putin e Trump hanno costretto l'Europa a pensare a riforme radicali, anche sul piano della difesa. Il rischio che gli USA abbandonino l'Europa al suo destino e' peraltro probabilmente sopravvalutato, cosi' come quello che la Russia abbia i mezzi per attaccare l'Europa. Ci troviamo quindi in una situazione in cui i rischi percepiti sono sopravvalutati e le riforme sottovalutate.
Anche la Cina ha un'opportunita' storica di affermare le proprie ambizioni di potenza economica globale, dato l'atteggiamento americano di ripiegamento sui propri interessi.
Il suo problema economico principale rimane la debolezza strutturale della domanda interna, conseguente allo scoppio della bolla immobiliare. Si trova in un contesto di stagnazione secolare, bassa crescita e bassa inflazione, in cui i tassi di interesse sono molto bassi, un po' come quelli negli Stati Uniti dopo il 2010. Quel contesto di denaro a buon mercato ha prodotto negli USA una forte ondata di innovazioni, sia nel settore energetico (petrolio di scisto) che nella tecnologia. Anche la Cina potrebbe orientarsi verso un ulteriore forte sviluppo del settore tecnologico. I segnali degli alti dirigenti del Politburo cinese vanno in quella direzione, con la 'riabilitazione' dei dirigenti delle grandi imprese tech cinesi. Avendo gia' aumentato la propria competitivita' in diversi settori ad alto valore aggiunto, dalle auto elettriche, ai semiconduttori alla componentistica industriale e tecnologica, la Cina potra' continuare a mantenere un ampio surplus commerciale con il resto del Sud Est Asiatico, il Medio Oriente e l'America Latina.
Del resto, se gli Stati Uniti adotteranno una visione conflittuale del commercio globale, apriranno inevitabilmente il mondo ai prodotti cinesi di intelligenza artificiale e ai beni europei per il capitale e la difesa.
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(RADIOCOR) 26-04-25 14:34:29 (0312) 5 NNNN