Man Group: oltre la guerra in Medio Oriente, 5 variabili da guardare in aprile - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 12 apr - 4.Rendimenti dei titoli di Stato Esiste un rischio reale che i 'bond vigilantes' puniscano i paesi che spendono in modo spericolato, facendo salire i rendimenti dei loro titoli di Stato. C'e' un'altra forza in atto che potrebbe far salire i rendimenti obbligazionari in modo significativo: le aspettative di inflazione.

Dalla fine di febbraio, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni e' aumentato di 38 punti base il che, a mio avviso, riflette un aumento delle aspettative di inflazione nonche' le preoccupazioni per l'aumento della spesa per la guerra in Medio Oriente, che ampliera' i deficit di bilancio e aumentera' il debito pubblico complessivo. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni e' salito di 29 punti base, mentre quello dei gilt britannici a 10 anni e' aumentato di oltre 50 punti base dalla fine di febbraio. Si tratta di movimenti significativi che non dovrebbero essere trascurati perche' ci segnalano che il mercato obbligazionario e' preoccupato. Pertanto, sara' opportuno prestare attenzione alle aste di titoli di Stato in programma questa settimana per individuare eventuali segnali di debolezza della domanda.

5.Elezioni parlamentari in Ungheria Le elezioni in Ungheria si terranno oggi, 12 aprile. Queste elezioni potrebbero rivelarsi cruciali per il futuro dell'Unione Europea. Il partito dell'attuale premier Viktor Orban, stretto alleato del presidente russo Vladimir Putin, sta ottenendo risultati deludenti nei sondaggi e sembra esserci un'alta probabilita' che verra' estromesso dal governo. Tuttavia, una vittoria del partito di opposizione (TISZA) e' tutt'altro che certa.

Se TISZA dovesse prevalere, il nuovo primo ministro ungherese sara' Peter Magyar, che ha promesso riforme e un ritorno alla democrazia, il che potrebbe avere implicazioni positive per l'Unione Europea e l'Ucraina. Inoltre, una maggiore coesione dell'UE le consentirebbe probabilmente di avanzare con gli sforzi in materia di spesa per la difesa e finanziamenti, nonche' con riforme generali che potrebbero facilitare l'attivita' imprenditoriale nella regione. Questo a sua volta potrebbe essere positivo per l'economia europea e per i titoli azionari europei, a parita' di altre condizioni.

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(RADIOCOR) 12-04-26 14:46:44 (0362) 5 NNNN