Intermonte: piani di pace tra spiragli negoziali e tensioni persistenti - PAROLA AL MERCATO
a cura del Team Advisory & Gestione di Intermonte (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 31 mar - - Il flusso ininterrotto di notizie dal Medio Oriente continua a dettare l'agenda dei mercati, in un contesto caratterizzato da rapide alternanze tra fasi di distensione e momenti di forte incertezza. Le dinamiche geopolitiche hanno avuto un impatto diretto sui prezzi dell'energia e, a cascata, sugli asset rischiosi e sui rendimenti obbligazionari.
- In questo scenario, gli indici globali hanno registrato performance disomogenee: andamento positivo o invariato in Europa, mentre negli Stati Uniti si e' osservata una chiara debolezza, in particolare nel settore tecnologico.
Geopolitica: negoziati fragili e tensioni sul campo Sul fronte geopolitico, l'attenzione si e' concentrata sulla proposta di pace statunitense articolata in quindici punti, che include tra le principali richieste la trasformazione dello Stretto di Hormuz in zona franca, il blocco del programma nucleare iraniano e una significativa limitazione delle capacita' missilistiche di Teheran. L'Iran ha respinto la proposta, avanzando a sua volta cinque condizioni per una possibile de-escalation, tra cui garanzie sulla non ripresa delle ostilita', risarcimenti per i danni subiti e il riconoscimento della propria sovranita' su Hormuz. Un parziale allentamento delle tensioni si e' registrato venerdi', quando Donald Trump ha annunciato un'estensione della finestra negoziale: per dieci giorni, fino al 6 aprile, le forze statunitensi non colpiranno le infrastrutture energetiche iraniane. Durante questo periodo, l'Iran avrebbe consentito il passaggio di alcune navi commerciali nello stretto come segnale distensivo.
Nonostante questi sviluppi, il quadro sul terreno resta critico, con combattimenti diffusi nella regione e la possibilita' di un incremento della presenza militare statunitense. Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti valutano un coinvolgimento diretto in caso di attacchi alle proprie infrastrutture, pur mantenendo cautela per evitare un'escalation ulteriore.
Macro e inflazione: segnali contrastanti In un contesto dominato dalla geopolitica, i dati macroeconomici hanno mostrato un miglioramento dei PMI manifatturieri sia nell'Eurozona sia negli Stati Uniti, a fronte di un peggioramento del settore servizi.
Particolarmente rilevante il tema inflazionistico: l'aumento dei prezzi dell'energia si e' riflesso sui costi sostenuti dalle imprese, con un parziale trasferimento sui prezzi finali. Negli Stati Uniti si e' registrato l'incremento piu' marcato degli ultimi tre anni.
Nel Regno Unito, l'inflazione core di febbraio ha mostrato un'accelerazione, con prospettive di ulteriore aumento a marzo. Il mercato prezza una probabilita' del 70% di un rialzo dei tassi da parte della Bank of England ad aprile.
Mercati finanziari: energia e tassi in rialzo Sul fronte degli asset, si e' osservato un significativo rialzo delle materie prime energetiche, con il WTI a 100 dollari al barile e il Brent a 114 dollari. Contestualmente, i rendimenti obbligazionari hanno continuato a salire: il Treasury decennale ha raggiunto il 4,42%, il Bund ha superato il 3% e il BTP a 10 anni si e' attestato intorno al 4,05%. Le dichiarazioni di Christine Lagarde hanno contribuito a sostenere il movimento: la BCE ha ribadito la disponibilita' ad agire in modo deciso qualora lo shock energetico si traducesse in un aumento significativo dell'inflazione, sottolineando al contempo come i mercati appaiano eccessivamente ottimisti su un rapido ritorno alla normalita'. Anche dalla Federal Reserve emergono segnali di cautela, con alcuni membri che evidenziano rischi crescenti sia per la crescita sia per l'inflazione.
Red-
(RADIOCOR) 31-03-26 13:59:54 (0454) 5 NNNN