Bce: Lane, emissione di eurobond legata a disciplina e fiducia tra Stati
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 22 apr - L'area euro soffre di una carenza strutturale di attivita' finanziarie sicure denominate in euro, un elemento chiave per il corretto funzionamento del sistema monetario e per rafforzare il ruolo internazionale della valuta unica. E' quanto ha detto il capoeconomista della Bce, Philip Lane, intervenendo a un convegno a Francoforte in cui ha sottolineato come l'attuale offerta, basata principalmente sui Bund tedeschi, sia insufficiente rispetto alla domanda globale. Ampliare l'emissione di debito pubblico congiunto nell'Unione europea - ha sottolineato Lane - richiede fiducia politica tra i governi e disciplina fiscale a livello nazionale. Lane ha esaminato le opzioni sul tavolo, dall'emissione congiunta di obbligazioni per la difesa alla possibilita' di vincolare una parte delle entrate fiscali nazionali per rimborsare il debito comune, ma ha sottolineato che qualsiasi passo in questa direzione richiede disciplina fiscale. "Ulteriori progressi nell'espansione dello stock di debito congiunto in Europa - ha detto nel suo discorso - dipendono in ultima analisi da una sufficiente volonta' politica e fiducia reciproca". "Un'espansione del debito comune aumenta l'importanza della disciplina fiscale a livello nazionale".
L'Ue ha utilizzato bond emessi congiuntamente per finanziare un pacchetto da 750 miliardi di euro tra prestiti e sovvenzioni durante la pandemia ma non ha fatto il passo verso l'adozione permanente degli eurobond, lasciando irrisolte le tensioni politiche di fondo tra Paesi creditori e debitori. Negli ultimi anni, al tempo stesso, le riforme istituzionali e gli strumenti introdotti dopo la crisi finanziaria e quella del debito sovrano - tra cui la supervisione congiunta del sistema bancario attraverso il Meccanismo di vigilanza unico, l'adozione di un insieme completo di misure macroprudenziali a livello nazionale ed europeo, l'attuazione del Meccanismo di risoluzione unico e i programmi comuni come Next Generation Eu - hanno aumentato la resilienza dell'area euro e ridotto la volatilita' tra i titoli di Stato nazionali. Nel complesso - ha concluso Lane - l'espansione degli asset sicuri in euro e' cruciale per sostenere la domanda globale di strumenti finanziari europei, migliorare la liquidita' dei mercati e favorire l'integrazione finanziaria. Il successo di queste iniziative dipendera' tuttavia dalla volonta' politica degli Stati membri, dalla fiducia reciproca e dal mantenimento di solide politiche fiscali a livello nazionale.
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(RADIOCOR) 22-04-26 10:11:39 (0238) 5 NNNN