Borsa Parigi: Kering +10% dopo conti, piacciono progressi IV trim e cedola extra

Analisti apprezzano parole Ceo De Meo, ma rimangono cauti (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 10 feb - Kering in volata alla Borsa di Parigi, nonostante i conti del 2025 siano ancora una volta risultati in netto ribasso, con ricavi giu' del 13% a 14,67 miliardi (-10% a tassi costanti) e un risultato netto piu' che dimezzato a 532 milioni considerando le operazioni straordinarie, al netto delle quali sarebbe stato negativo per 29 milioni. D'altra parte gli analisti hanno valutato positivamente il sequenziale miglioramento delle vendite registrato nell'ultimo periodo dell'anno (fatturato del quarto trimestre in ribasso del 9% o del 3% a tassi costanti) e soprattutto hanno apprezzato le parole dell'ad, Luca De Meo, che entrato lo scorso 15 settembre in Kering, ha mostrato di avere le idee chiare sul rilancio del gruppo, sottolineando che i conti del 2025 non esprimono il potenziale della societa'. Il manager ha dichiarato di prevedere un miglioramento dei conti di tutte le maison di Kering, Gucci compresa, che invece anche lo scorso anno ha perso oltre 1,6 miliardi di fatturato, per un giro d'affari complessivo che si e' assottigliato a 5,99 miliardi e un risultato operativo scivolato del 40% sotto un miliardo di euro (esattamente a 966 milioni). Il mercato ha inoltre apprezzato la decisione del gruppo di pagare non solamente 3 euro di dividendo, ma anche una cedola straordinaria di un euro. Cosi' i titoli svettano a Parigi con un progresso del 10% portandosi a 286 euro. Per altro sostengono tutto il settore della moda e del lusso e cosi' Hermes guadagna il 2%, Lvmh lo 0,3%, mentre a Milano Moncler sale dell'1,2%, Cucinelli dell'1,4% e Ferragamo del 2,6%, Sono ben impostate anche le svizzere Richemont (+1,18%) e le britanniche Burberry (+1,8%).

Gli investitori stanno dando fiducia a De Meo, che oggi ha condotto la sua prima conference call, dando segnali e indicazioni concrete di volonta' di rilancio del gruppo, preannunciando investimenti e anche l'assunzione di nuovi manager, che non verranno dal mondo della moda. Il manager, comunque, non ha fornito prospettive dettagliate, rinviando all'appuntamento del prossimo 16 aprile, quando saranno svelate le strategie per il rilancio dei singoli brand.

La maggior parte degli analisti hanno espresso apprezzamento per i numeri annunciati e le parole del ceo, ma al tempo stesso raccomandano cautela sulle azioni di Kering, ritenendo che siano gia' ben valutate dalla Borsa. Barclays, ad esempio, ha apprezzato il miglioramento della performance di ricavi e margini di fine 2025 e le prospettive di ritorno alla crescita dipinte da De Meo. 'Il fatturato del quarto trimestre 2025 e' stato superiore del 2% al consensus e l'ebit dell'anno ha raggiunto 1,6 miliardi di euro, anch'esso superiore al consensus', hanno sottolineato gli esperti della banca d'affari, che pero' hanno calcolato un target di prezzo per i titoli a 245 euro, livello inferiore ai corsi di Borsa.

Anche Luca Solca, analista di Bernstein, ha evidenziato che Kering ha registrato un lieve miglioramento di tutto il portafoglio di marchi nell'ultimo scorcio del 2025, con Gucci che ha ridotto la decrescita del fatturato al 10%, facendo meglio del consensus che temeva un calo dell'11%. 'Anche l'ebit del secondo semestre '25 e' stato del 3% migliore del previsto, con un margine operativo all'8,6% (consenso 8,4%)', ha rimarcato l'esperto, mettendo pero' le mani avanti e commentando che tutti si chiederanno a questo punto se i numeri odierni possano davvero 'essere precursori di una svolta, che porti marchi come Gucci alla crescita nell'anno fiscale 2026'. Per adesso Bernstein conferma la raccomandazione di 'Underperform' sulle Kering, con target di prezzo a 250 euro. Un po' piu' ottimisti sono gli esperti di Jefferies, che pur confermando la raccomandazione di 'Hold' sulle azioni del gruppo francese, hanno stimato un target di prezzo a 290 euro. Anche Equita ha raccomandato un 'Hold' sulle Kering, con un target di prezzo a 295 euro.

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(RADIOCOR) 10-02-26 10:40:40 (0303) 5 NNNN