Borsa Parigi: -24% Elior (ristorazione), semestre deludente e taglio guidance
Pesa anche controversia con "operatore ferroviario italiano" (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 21 mag - Elior a capofitto alla Borsa di Parigi, sotto il peso di risultati semestrali deludenti e di un profit warning. Il titolo del colosso francese di ristorazione e servizio collettivi attorno alle 10,45 perde il 24% a 2,14 euro, trascinando al ribasso anche Derichebourg (-6,7%), che detiene una partecipazione del 48%. Elior Group ha annunciato mercoledi', dopo la chiusura della seduta, conti semestrali penalizzati da una controversia contrattuale in Italia e ha rivisto al ribasso le proprie previsioni annuali a causa della lenta messa in opera di alcuni contratti e della persistente inflazione dei costi. Il gruppo ha registrato nel primo semestre ricavi per 3,17 miliardi di euro (-1,1% su base reported e +1,3% su base organica), un Ebita rettificato di 95 milioni (da 132 milioni lo scorso anno) con un margine del 3% dal 4,1%, un utile netto di competenza piu' che dimezzato a 21 milioni da 43 milioni. Il debito netto ammonta a 1,18 miliardi da 1,12 miliardi, con un rapporto sull'Ebita rettificato di 3,6 da 3,3.
Elior precisa di avere accantonato 25 milioni di euro 'in relazione a un contratto con un operatore ferroviario italiano, nel contesto di un contenzioso sui prezzi'. Esclusa questa voce l'utile netto risulta di 46 milioni, 'in leggero aumento' sull'anno scorso. Il flusso di cassa libero e' stato di 9 milioni di euro nel primo semestre, rispetto ai 205 milioni dell'anno precedente, a causa dei "deflussi stagionali" di capitale circolante e di un ritardo nella fatturazione nel settore delle pulizie. Il gruppo spiega inoltre che le nuove commesse su larga scala recentemente acquisite richiedono piu' tempo per la realizzazione, come il contratto collettivo per la ristorazione e le pulizie di 113 scuole nella regione francese delle Yvelines e il contratto per la sede centrale di un'importante banca alla De'fense a Parigi e questo comporta un 'impatto ritardato dello sviluppo economico sulla crescita dei ricavi'. In questo contesto e 'prendendo in considerazione le pressioni inflattive', Elior ha rivisto al ribasso le stime per l'esercizio. L'obiettivo di crescita organica del fatturato per l'esercizio 2026 e' stato rivisto tra l'1% e il 2%, rispetto al precedente 3%-4% e il margine Ebita rettificato e' ora previsto al 3%, al di sotto della precedente previsione del 3,5%-3,7%. Il target del rapporto di leva finanziaria e' stato rivisto a circa 3,5x alla fine di settembre 2026, rispetto a un target iniziale di circa 3x, pur restando al di sotto della soglia di 4,5x prevista dai covenant. 'I risultati consolidati di Elior Group per il primo semestre 2025-2026 riflettono una solida performance operativa, conseguita nonostante le pressioni inflazionistiche, gli effetti temporali dei nuovi contratti e una voce straordinaria derivante da una controversia sui prezzi relativa a un importante contratto in Italia. Il gruppo ha fondamentali solidi, come dimostrato dall'utile netto di 21 milioni di euro. Tuttavia, il ritardo nella conversione dei nuovi contratti in ricavi ci ha indotto a rivedere le nostre previsioni per l'intero esercizio 2025-2026, senza che cio' metta in discussione la validita' della strategia che stiamo implementando dall'aprile 2023', ha commentato il presidente e ceo di Elior, Daniel Derichebourg, citato in un comunicato.
"La performance del primo semestre non e' molto buona: escludendo un accantonamento non ricorrente, il gruppo ha registrato un Ebita rettificato di 120 milioni di euro, rispetto all'obiettivo di consenso di 137 milioni di euro", hanno commentato gli analisti di TP Icap Midcap, evidenziando anche il crollo del flusso di cassa libero. Da TP Icap si rileva per altro che mentre i ritardi contrattuali e il basso capitale circolante appaiono temporanei e limitati al 2026, 'il ritorno dell'inflazione appare una minaccia ben piu' problematica'.
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