Borsa Madrid: Inditex +1,5% dopo conti sopra stime, piace solidita' margini

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 mar - Seduta in controtendenza alla Borsa di Madrid (-0,9% l'Ibex 35) per Inditex, il gruppo spagnolo della moda che controlla tra gli altri Zara, Bershka, Massimo Dutti e Oysho, dopo i conti 2025 sopra le stime, con l'utile piu' alto di sempre a 6,22 miliardi di euro (+6%), ricavi in rialzo a 39,9 miliardi (+3,2%, +7% a cambi costanti) e la proposta di un dividendo di 1,75 euro per azione, che include una cedola straordinaria di 0,55 euro. Il titolo, che era arrivato a guadagnare circa 3 punti a un massimo di giornata di 55,2 euro, sale al momento dell'1,5% a 53,16 euro per azione. "Il titolo sta facendo meglio del mercato visto che i risultati annuali sono stati rassicuranti", spiegano gli esperti di Berenberg, sottolineando che "nel 2025 Inditex ha continuato a registrare una solida performance operativa, l'innovazione, la diversificazione e la flessibilita' del modello integrato hanno continuato a sostenere una crescita costante delle vendite e una redditivita' sostenuta". Secondo Deutsche Bank, l'andamento del titolo e' "migliore del previsto", tanto piu' che nelle ultime settimane "ha sottoperformato a causa dei timori degli investitori relativi a un indebolimento dell'attivita' commerciale, che riteniamo essere gia' ampiamente scontato nel prezzo. Sebbene sia sorprendente che Inditex abbia registrato un periodo di debolezza per due anni consecutivi, riteniamo che sara' probabilmente in grado di mantenere la crescita delle vendite, nonostante un confronto piu' difficile per il resto dell'anno". Guardando ai numeri, l'utile lordo e' aumentato del 3,9% a quota 23,2 miliardi di euro, mentre il margine lordo ha raggiunto il 58,3%. L'Ebitda e' cresciuto del 5% a 11,3 miliardi, mentre l'Ebit e' salito del 5,9% a 8 miliardi. "Questi risultati riflettono la capacita' del gruppo di onorare la fiducia che milioni di clienti ripongono ogni giorno nei nostri otto format commerciali. Entrare in contatto con loro, comprendere i loro desideri e offrire il miglior prodotto e un'esperienza differenziata sono alla base delle nostre aspettative di crescita a lungo termine", ha detto il Ceo, Oscar Garcia Maceiras. Gli analisti hanno apprezzato soprattutto "il margine lordo molto solido e il posizionamento delle scorte positivo" e il fatto che "migliora la redditivita' grazie a progressi della strategia relativa ai negozi e alla logistica", come hanno sottolineato gli esperti di Citi, che confermano il "buy" con obiettivo di prezzo a 63 euro.

Guardando avanti, il gruppo "mantiene il forte impegno per una crescita redditizia, con un incremento degli spazi di vendita fisici e online". Per continuare a sostenere la crescita a lungo termine, il gruppo anticipa "una spesa in conto capitale ordinaria di circa 2,3 miliardi di euro nel 2026. Questo investimento sara' dedicato principalmente all'ottimizzazione degli spazi commerciali, all'integrazione tecnologica e al miglioramento delle piattaforme online". Per gli analisti di Deutsche Bank, "l'outlook e' relativamente limitato in questa fase, con Inditex che prevede un aumento del 5% della superficie lorda nuova attraverso l'apertura/espansione di negozi, il che implica un contributo positivo. Si prevede che l'impatto negativo dei cambi sara' pari a circa l'1% sulle vendite. Il margine lordo dovrebbe rimanere invariato rispetto all'anno precedente".

Ars

(RADIOCOR) 11-03-26 10:36:36 (0267) 5 NNNN