Borsa: decreto energia non convince mercato, -1,6% Enel e -1% A2a

Akros: potenziali effetti negativi su ricavi e marginalita' (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 16 feb - Vendite sui titoli energetici ed in particolare sul comparto delle utility in scia al nuovo decreto che il governo italiano sta elaborando per mitigare i prezzi dell'elettricita' sia per le imprese sia per i consumatori domestici. Tra i titoli peggiori sul listino principale di Piazza Affari (Ftse Mib +0,65%) ci sono Enel (-1,63%) e A2A (-1%). La bozza di decreto, come evidenzia Intermonte, sta generando una serie di critiche dai produttori e di parte dei consumatori energivori in particolare sul passaggio legato all'eliminazione dei costi CO2. Venerdi' si e' tenuto un incontro tra A2A, Edison, il presidente della regione Lombardia, Attilio Fontana, e i vertici di Federacciai e Confindustria Lombardia per trovare una soluzione condivisa fra i vari attori sul tema del rinnovo delle concessioni idroelettriche attraverso una proposta normativa che prevede, nell'ambito della cosiddetta 'quarta Via', la cessione del 15% della produzione idroelettrica a prezzo calmierato a favore delle imprese energivore nelle Regioni dove sono presenti gli impianti.

Il decreto Bollette dovrebbe essere in discussione al prossimo Consiglio dei Ministri mercoledi'. 'Continuiamo a ritenere che potenziali interventi sul funzionamento del mercato elettrico siano molto complessi da implementare e debbano essere necessariamente discussi anche a livello europeo, eventualmente nell'ambito di una piu' organica riconsiderazione dei costi della CO2 su tutti i settori industriali', spiegano i broker. Un'ipotetica riduzione dei costi del gas e della CO2 nel meccanismo di formazione dei prezzi sul mercato elettrico 'porterebbe a una riduzione del Pun (Prezzo unico nazionale), con impatto negativo per i generatori rinnovabili'.

Tra le societa' citate nel report compaiono oltre ad Enel e A2A anche Erg e Iren che al momento sembrano pero' non avere contraccolpi. Le azioni salgono rispettivamente dello 0,28% e dello 0,44%.

Per valutare il potenziale impatto di una riduzione dei prezzi dell'energia elettrica derivante da una modifica del meccanismo di formazione del prezzo in Italia o da un cambiamento del sistema Ets a livello europeo, gli esperti di Akros hanno effettuato due simulazioni: 'una riduzione del prezzo dell'elettricita' di 10 euro/MWh e una riduzione del prezzo dell'elettricita' di 27 euro/MWh. Sia il governo italiano sia l'Unione Europea sembrano determinati a ridurre i prezzi dell'elettricita''. Secondo gli analisti 'le societa' con esposizione alla generazione idroelettrica, eolica e solare potrebbero essere penalizzate da prezzi all'ingrosso dell'energia piu' bassi, con potenziali effetti negativi su ricavi e marginalita''.

Tornando a Enel da evidenziare il giudizio Buy di Banca Akros in scia alle indiscrezioni riportate da Bloomberg secondo cui il governo federale brasiliano si aspetta che l'Agencia Nacional de Energia Eletrica raccomandi la revoca della concessione per la distribuzione di energia elettrica di Enel a San Paolo. Enel Distribuzione Sao Paulo rappresenta circa il 50% dei clienti della distribuzione di Enel in Brasile; nel 2024 il business brasiliano della distribuzione elettrica ha registrato un ebitda ordinario pari a 1,3 miliardi di euro. Il contratto di concessione di Enel scade nel 2028. "La visibilita' su questa controversia resta limitata", commentano gli analisti. "Tuttavia, una risoluzione anticipata della concessione (prima della scadenza del 2028) potrebbe verosimilmente innescare un contenzioso legale in merito a un eventuale indennizzo a favore di Enel".

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