Borsa: Buzzi in volata (+5,6%), per gli analisti il titolo e' sottovalutato

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 01 apr - Buzzi in volata in testa al Ftse Mib, sale del 5,67% a 64,3 euro segnando la performance migliore del listino, con gli analisti che mettono sotto la lente i conti del 2025 in chiaroscuro, sottolineando che il titolo e' sottovalutato. I numeri del 2025 sono risultati sostanzialmente in linea con le attese, mentre le previsioni sul 2026 particolarmente prudenti considerato il contesto. Nel dettaglio, i ricavi e la pfn erano gia' stati comunicati, mentre l'ebitda e' risultato a 1,234 mld di euro (-3%), in linea con la guidance. Migliore delle previsioni l'utile netto (921 mln in calo del 2%). Per Equita, 'il mix geografico a livello di Ebitda e' leggermente diverso dalle attese e di migliore qualita' grazie a un maggiore contributo degli Stati Uniti, Italia e Brasile a fronte di un minor contributo soprattutto della Russia'. Ha deluso invece la distribuzione di un dividendo a 0,70 euro, inferiore alle attese del mercato, con la societa' che ha preferito puntare su un nuovo buyback da 300 mln euro. Equita conferma il buy sul titolo con un target price **ridotto** a 55 euro: da inizio anno il titolo ha perso il 17%, sostanzialmente in linea con il settore del cemento europeo e per Equita 'tratta ora su valutazioni attraenti, a significativo sconto sia rispetto ai peer europei sia alla propria media storica'. Per gli analisti, 'tale sconto e' ingiustificato sia per la forte esposizione agli investimenti infrastrutturali in Europa e negli Stati Uniti' preferibili al residenzale in questo contesto macro, che per 'l'elevata esposizione alla Germania che offre leva su un potenziale recupero ciclico supportato da politiche fiscali espansive'.

Inoltre, Buzzi vanta una 'struttura finanziaria tra le piu' solide del settore, con una posizione di cassa netta attesa nel 2026 pari a circa il 17% della market cap, che garantisce protezione e significativa flessibilita' operativa'. Anche Banca Akros conferma il rating accumulate con target price a 54 euro, in attesa comunque di una maggiore visibilita' sulle stime 2026 e sui volumi. Intermonte, invece, taglia il target price da 55 a 50 euro (comunque ben superiore ai livelli attuali del titolo) con rating neutral. Gli analisti sottolineano che 'i risultati sono complessivamente in linea con le attese a livello di ebitda', e che il mix geografico e' 'leggermente diverso dal previsto, con un migliore contributo da Italia, Polonia e Brasile e maggiore debolezza in Europa centrale e Russia'. Intermonte rivede al ribasso le stime incorporando una maggiore prudenza sui volumi negli Usa e sui costi in Europa, confermando l'approccio cauto sul titolo, alla luce dei rischi orientati al ribasso.

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