Approfondimento

Tipologia

Ritorno Assoluto - Long Short Strategy

Obiettivo e politica di investimento

Il fondo CompAM Active Global Long/Shortè un fondo a ritorno assoluto che investe con una strategia long/short su un insieme di attività comprendenti azioni, titoli a reddito fisso e variabile e altri investimenti fruttiferi di interessi, nonché depositi. L’esposizione corta è invece ottenuta attraverso contratti per differenze e investimenti in derivati su indici quotati. Il gestore può inoltre utilizzare un ampio spettro di strumenti derivati sia a fini di copertura che d’investimento, e può inoltre investire una percentuale non superiore al 15% del patrimonio in ADR e GDR. L’approccio all’investimento è di tipo opportunistico: il gestore infatti tenta di sfruttare le specifiche condizioni di mercato del momento per portare valore agli investitori, esponendo però ad un maggiore rischio. Anche il rischio di cambio può essere o meno coperto sulla base delle condizioni di mercato.

Analisi storica del fondo e del mercato di riferimento

Dal lancio della classe Q avvenuto a fine 2015, le quotazioni hanno visto un iniziale periodo di assestamento che ha portato a importanti perdite a cavallo tra il 2015 e il 2016. Successivamente è iniziata una graduale ripresa interrottasi a metà del 2017, dopo che il fondo era riuscito a recuperare ampiamente le perdite iniziali. Gli anni successivi sono però stati molto meno rosei: sia il 2018 che il 2019 hanno visto perdite consistenti, con il 2019 meno grave rispetto all’anno precedente ma comunque negativo. La recente crisi verificatasi a seguito della diffusione del Covid-19 ha avuto un impatto notevole sulle quotazioni, con un draw down massimo dall’inizio dell’anno di circa il 22% Mettendo a confronto l’andamento del fondo con l’indice di categoria FIDA FFI Ritorno Assoluto Long Short Strategy, il rendimento a tre anni del fondo risulta minore rispetto alla media di categoria con una perdita complessiva pari a circa il -17% contro il -1,6% dell’indice FFI. La migliore performance dell’indice è principalmente dovuta all’andamento proprio degli ultimi 3 anni, dove il fondo ha avuto un andamento negativo e perdite durante il 2020 ben più elevate rispetto all’indice di categoria.

Costi e struttura del comparto

Il comparto ha al suo interno sette classi, aperte per la maggior parte a tutte le categorie di investitori. L’investimento nelle classi A, B, M e S è infatti aperto a tutti i tipi di investitore, come anche la classe Q che però deve essere acquistata attraverso il mercato telematico ATFund di Borsa Italiana. L’investimento minimo per le classi A, B e S è di 1000 euro, mentre per la classe M è di 2,5 milioni di euro. La classe Q invece ha come investimento minimo una singola quota. Dal punto di vista dei costi invece, la classe A e S prevedono una commissione di gestione pari al 2%, la classe B del 2,3% e la classe M e Q dello 0,95%. La classe Z e Y sono invece riservate e non disponibili agli investitori. La prima è riservata all’Investment Manager e ai dipendenti, mentre la classe Y è riservata per l’acquisto da parte degli altri fondi di investimento offerti da CompAM.

Sintesi

L’obbiettivo di investimento dichiarato è la crescita del capitale su un orizzonte di investimento minimo pari a 5 anni. L’indice SRRI pari a 4 su 7 indica un livello di rischio medio, avente quindi una volatilità complessiva non eccessivamente elevata.È comunque da considerare l’ampia libertà lasciata al gestore sia nella scelta degli asset che nello stock picking, che potrebbe esporre l’investitore anche a forme di rischio inconsuete come il rischio legato all’investimento in strumenti finanziari derivati o il rischio di cambio, o a rischi più specifici legati a singoli settori o aree geografiche.

Dati ed elaborazioni forniti da Finanza Dati Analisi
Ultimo aggiornamento 05/10/2020


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