Approfondimento

Tipologia

Obbligazionari Area Euro - Corporate e Governativi (1-3 anni)

Obiettivo e politica di investimento

Il fondo a gestione attiva Acomea 12 mesi si pone come obiettivo principale la conservazione del capitale attraverso l’investimento in strumenti finanziari considerati a basso rischio. Infatti, tramite una selezione effettuata tenendo in considerazione l’evoluzione dei tassi di interesse e l’affidabilità degli emittenti il gestore intende posizionarsi sui diversi tratti della curva dei rendimenti. Fondamentalmente il fondo impiega il capitale in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti sovrani, sovranazionali, agenzie e, con un massimo del 50%, di emittenti societari operanti in qualsiasi settore. La politica di investimento è inoltre caratterizzata da scelte opportunistiche di investimento sugli OICR che investono nelle medesime categorie e sui depositi bancari con un limite del 50% del patrimonio. La durata media finanziaria (duration) del fondo oscilla perlopiù tra i 6 e i 12 mesi, ma è permesso un investimento residuale in prodotti finanziari con una durata contrattuale superiore ai 2 anni. Infine, il gestore si riserva la possibilità di utilizzare strumenti derivati per finalità di copertura ma anche di investimento, avvalendosi di una leva finanziaria massima di 1,3, senza però alterare in maniera significativa l’esposizione del fondo ai mercati di riferimento. Il benchmark ufficiale di riferimento dichiarato è il BofA Merrill Lynch 0-1 Euro Broad Market Index, rappresentativo dei titoli emessi dalle società e dagli Stati dell’area euro aventi rating medio investment grade.

Analisi storica del fondo e del mercato di riferimento

Il comparto, operativo dall’aprile del 2015, si contraddistingue subito per la volatilità ridotta. Infatti, nonostante lievi perdite, nei primi 3 anni di quotazione il NAV è rimasto stabile per poi diminuire ad inizio 2018, raggiungendo un minimo assoluto ma con livelli di draw down molto bassi pari allo 0,59%. Raggiunto tale livello di prezzo si è avviato un trend rialzista interessante che ha fatto registrare nuovi massimi con tassi di rendimento a 3 anni dell’1,06%. Complessivamente l’abilità del gestore ha permesso, mantenendo un profilo di rischiosità basso, di sovra-performare costantemente l’indice di categoria FIDA FFI Obbligazioni Area Euro - Corporate e Governativi (1-3 anni) il quale ha segnato una performance negativa a 3 anni di -0,65% con livelli simili a quelli del fondo, ma draw down più elevato pari ai 2 punti percentuali. La politica di investimento è però cambiata ad aprile, per tale motivo i risultati passati non sono indicativi di ciò che avverrà in futuro.

Costi e struttura del comparto

Il comparto si compone di 3 classi diverse che si differenziano tra loro per le modalità di sottoscrizione. La classe Q2, l’unica negoziata su Borsa Italiana, risulta essere la più conveniente per spese correnti pari allo 0,18% e prevede un investimento minimo iniziale pari a 1 quota. Le altre due classi, A1 e A2, presentano costi correnti dello 0,30% e dello 0,18%. Nessun classe appartenente al comparto richiede il pagamento di commissioni di performance.

Sintesi

Il comparto è destinato ad investitori con un orizzonte temporale di breve periodo ed è compatibile con un obiettivo di allocazione della liquidità. L’indice SRRI pari a 1 su 7 è indice di un investimento con una rischiosità molto bassa, coerentemente con la tipologia d’investimenti effettuata dal gestore. Ulteriori fonti di rischio possono essere rappresentate dalla componente derivata e dal rischio emittente, data la natura obbligazionaria degli investimenti.

Dati ed elaborazioni forniti da Finanza Dati Analisi
Ultimo aggiornamento 19/08/2019


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