Glossario finanziario - Mortgage Bond

Definizione

Titolo obbligazionario assistito da ipoteca su uno o più immobili della società emittente.

Approfondimenti

I mortgage bond sono titoli obbligazionari caratterizzati da una specifica garanzia per il portatore: in caso di insolvenza dell’emittente si procede alla vendita di determinate attività (precedentemente individuate) dell’attivo patrimoniale, in modo da soddisfare i soli portatori dei mortgage bonds con il denaro ricavato dalla vendita.
Tipici emittenti di queste asset backed security (ABS) sono le agenzie federali statunitensi che operano nel campo immobiliare: esse erogano mutui ipotecari e procedono ad un’operazione di cartolarizzazione dei mutui attraverso l’emissione di obbligazioni che pagano interessi.
Se chi ha acceso il mutuo è insolvente, si procede alla vendita dell’immobile relativo e il denaro ricavato copre il rimborso dell’obbligazione.
Spesso, le agenzie offrono mortgage bond, detti pass-through, attraverso i quali si trasferiscono al possessore dell’ABS i rimborsi dell’ipoteca del debitore che ha sottoscritto il mutuo.
Quindi, chi possiede il mortgage bond riceve periodicamente dall’agenzia un importo, costituito sia dal nominale, sia dagli interessi. L’entità e la tempistica di questi importi periodici sono incerte, perchè dipendono dalle decisioni degli intestatari del mutuo circa il rimborso, più o meno veloce, del capitale.
Altro elemento che rappresenta un’ulteriore garanzia per il possessore del mortgage bond è costituito dal fatto che, nel caso di un problema di liquidità improvvisa, le agenzie finanziarie riceveranno il denaro necessario dal Tesoro.

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