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Glossario finanziario - Corso Secco

Definizione

Prezzo di negoziazione di un titolo che non tiene conto del valore dei diritti accessori (il rateo di interesse nel caso delle obbligazioni o i dividendi maturati nel caso delle azioni).

Approfondimenti

Il corso secco rappresenta il prezzo al quale è negoziato il solo capitale del titolo. Sul mercato italiano sono negoziati a corso secco le obbligazioni, i titoli di stato e le ABS.
Per questi titoli il prezzo pagato all'atto della negoziazione (corso tel-quel) è pari alla somma del corso secco e degli interessi (o dividendi) maturati dall'ultimo godimento fino al giorno in cui si liquida l'operazione di compravendita (rateo).
Il corso secco deriva quindi dalla differenza tra il corso tel-quel e il rateo di interesse/dividendo:

Esempio

Si supponga di vendere in data 3/05 € 2.600 di BTP con valore nominale pari a 5,2 centesimi di euro.
Il BTP ha durata decennale (1995/2005), cedola semestrale del 12% e godimento 1/01 - 1/07.
La quotazione di Borsa del titolo (corso secco) è pari a 96,154.
I giorni intercorsi tra la data dell'ultimo godimento (1/01) e il giorno di liquidazione (3/05) sono 125.

Il rateo lordo, ossia gli interessi lordi maturati in questo periodo, è pari a:
€ 2.600 x 12% x 125 / 365 = € 106,8.

Considerando una ritenuta fiscale del 12,5% sugli interessi l'importo percepito a seguito dell'operazione di vendita è:
€ 2.600 x 0,96154 + € 106,80 x (1 - 12,5%) = € 2.593,454.

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