
Equita, Best Pick 2025 sono Campari, Enel, Fineco, Iveco e Unicredit

In generale, il broker afferma di entrare nel 2025 con "una view leggermente positiva sui mercati azionari", perchè il contesto macro rimane favorevole e l'attesta è per un'economia globale sugli stessi livelli del 2024 (attorno ad un +3%), con importanti divergenze nelle diverse aree (USA +2,5%, EU +0,8%, Cina +4%) e banche centrali meno sincronizzate. Inoltre, gli utili societari sono attesi in crescita (mediana crescita EPS 2025 +10% per MSCI USA e +9,5% per MSCI EU), e le valutazioni, al di fuori degli USA e alcuni settori specifici, non sono generalmente elevate.
Più in dettaglio, Equita si aspetta che tassi d'interesse più bassi, soprattutto in Europa, favoriscano una ripresa della produzione industriale e stimolino la domanda dei consumatori, contribuendo ad una crescita più robusta dell'economia EU. L'incertezza politica in Europa resta elevata, ma l'attesa è per un miglioramento significativo nel corso del 2025 (le elezioni in Germania e il cambio di leadership aumentano le possibilità di riforme costruttive e di nuovi stimoli all'economia).
Viene anche fatto notare che gli indici europei trattano oggi a valutazione decisamente più contenute rispetto a quelli USA (Stoxx600 P/E 2025E = 13x, FTSE Italia All-share 10x, vs. S&P500 22x, S&P400 mid-cap 17.5x, Russel2000 17.4x) e che un cessate il fuoco tra Russia-Ucraina può rappresentare un ulteriore upside per l'Europa. A differenza degli USA, il posizionamento degli investitori sul mercato azionario EU è decisamente più prudente, e il rischio associato a potenziali tariffe in gran parte incorporato nei prezzi (l'indice STOXX600 ha sottoperformato di oltre 5 punti da inizio settembre, il dollaro si è apprezzato del 5%).
Tuttavia, la crescita economica in Europa, in particolare nel settore manifatturiero, rimane debole, e i segnali provenienti dalla Cina non sono al momento rassicuranti. Le valutazioni elevate e il posizionamento degli investitori sul mercato USA, uniti alle recenti pressioni sui tassi d'interesse, potrebbero causare correzioni nel breve periodo.
A livello settoriale, Equita è complessivamente sovrappeso sui finanziari, sostenuti da fondamentali attesi solidi anche nel 2025, accelerazione della crescita delle commissioni che compenserà il calo dell'NII, e processo di consolidamento. Tra i titoli preferiti FinecoBank, Banca Mediolanum, Mediobanca, mentre tra le banche tradizionali la nostra preferenza è per Unicredit, BPER, Intesa e Credem. Nel settore Utilities siamo neutrali, dove le nostre preferite sono Enel ed A2A. Nel settore Energy è leggermente sovrappeso, con una preferenza per i titoli con elementi idiosincratici (Tenaris, Maire) o caratterizzati da una remunerazione particolarmente attraente (ENI), al contempo con un'opzionalità dai potenziali benefici della politica espansiva cinese.
Rimane neutrale sul settore lusso, che tratta a 22x P/E 2025, leggermente al di sotto delle medie storiche e con attese di ritorno alla crescita nel 2025, ma una crescita sbilanciata sul 2H e fortemente legata al miglioramento del quadro macro. Nel settore, confermata la nostra preferenza per nomi di qualità con drivers di crescita company-specific e valutazioni ragionevoli, come Prada e Moncler.
Nel settore industriale mantiene un approccio selettivo privilegiando titoli che abbiano un'esposizione agli investimenti infrastrutturali soprattutto negli USA (Buzzi, Webuild) o caratterizzati da maggior resilienza (Interpump, Iveco, Pirelli, Brembo, Danieli Risp.). Ha una posizione neutrale sulla tecnologia, dove conferma Reply e aggiunto Technoprobe, aumentando l'esposizione al trend globale di investimento in AI/Data Center, mentre mantiene l'esposizione nel settore delle infrastrutture attraverso TIM, Inwit e ENAV, in quanto ritiene che possano trarre vantaggio da un contesto di diminuzione dei tassi d'interesse e/o offrano un certo appeal speculativo. Infine, è sovrappeso nel settore Healthcare (Amplifon, DiaSorin, Recordati).
(Teleborsa) 14-01-2025 12:48
Titoli citati nella notizia
Nome | Prezzo Ultimo Contratto | Var % | Ora | Min oggi | Max oggi | Apertura |
---|---|---|---|---|---|---|
Amplifon | 26,49 | +1,49 | 17.08.41 | 26,07 | 26,50 | 26,15 |
Campari | 5,19 | -0,38 | 17.09.20 | 5,178 | 5,258 | 5,248 |
Enav | 3,428 | +0,59 | 17.08.11 | 3,398 | 3,444 | 3,398 |
Technoprobe | 6,23 | +2,13 | 17.08.19 | 6,11 | 6,24 | 6,18 |
Brembo | 9,12 | +1,54 | 17.09.15 | 8,982 | 9,12 | 8,982 |
Pirelli & C | 5,59 | -0,64 | 17.08.46 | 5,566 | 5,648 | 5,63 |
Buzzi | 44,28 | +1,42 | 17.09.33 | 43,60 | 44,46 | 43,60 |
Iveco Group | 14,44 | +2,38 | 17.09.41 | 14,11 | 15,18 | 14,46 |
Maire | 9,53 | +0,21 | 17.09.21 | 9,465 | 9,615 | 9,56 |
Unicredit | 47,09 | +0,14 | 17.09.43 | 46,765 | 47,36 | 47,20 |
Webuild | 3,032 | +1,13 | 17.08.40 | 3,004 | 3,064 | 3,01 |
Reply | 160,10 | +0,19 | 17.05.16 | 159,20 | 160,90 | 160,90 |
Diasorin | 99,50 | -0,85 | 17.09.40 | 99,40 | 101,20 | 101,15 |
Moltiply Group | 37,85 | +0,26 | 16.36.54 | 37,45 | 38,05 | 38,05 |
A2a | 2,27 | +1,43 | 17.09.33 | 2,236 | 2,277 | 2,238 |
Fiera Milano | 5,18 | +0,58 | 17.08.49 | 5,13 | 5,22 | 5,21 |
Banca Mediolanum | 13,54 | +0,37 | 17.09.07 | 13,48 | 13,61 | 13,54 |
Technogym | 11,21 | +0,45 | 17.08.08 | 11,11 | 11,27 | 11,17 |
Telecom Italia | 0,3016 | +0,63 | 17.09.42 | 0,2967 | 0,3065 | 0,3049 |
Danieli & C Risp Nc | 19,76 | +0,82 | 16.59.03 | 19,56 | 19,92 | 19,56 |
Interpump Group | 45,10 | +2,08 | 17.09.23 | 44,10 | 45,10 | 44,32 |
Credem | 11,96 | -0,83 | 17.09.39 | 11,90 | 12,24 | 12,16 |
Equita Group | 4,29 | -0,23 | 17.07.37 | 4,25 | 4,33 | 4,30 |
Bper Banca | 6,27 | -1,57 | 17.09.34 | 6,206 | 6,33 | 6,30 |
Tenaris | 19,19 | +4,10 | 17.09.31 | 18,525 | 19,20 | 18,525 |
Enel | 6,919 | +0,36 | 17.09.26 | 6,888 | 6,948 | 6,896 |
Inwit | 9,855 | +1,28 | 17.05.34 | 9,73 | 9,91 | 9,73 |
Moncler | 60,90 | +0,53 | 17.09.23 | 60,46 | 61,02 | 60,66 |
Mediobanca | 16,32 | -0,76 | 17.09.41 | 16,225 | 16,55 | 16,525 |
Finecobank | 17,79 | -0,31 | 17.09.31 | 17,72 | 17,945 | 17,85 |
Antares Vision | 3,455 | -1,14 | 17.06.57 | 3,435 | 3,605 | 3,545 |
Lottomatica Group | 15,53 | +0,32 | 17.08.11 | 15,43 | 15,63 | 15,63 |
Intesa Sanpaolo | 4,3325 | -0,41 | 17.09.35 | 4,3135 | 4,372 | 4,358 |
Recordati Ord | 58,50 | -0,17 | 17.08.33 | 58,20 | 58,85 | 58,45 |