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Equita, Best Pick 2025 sono Campari, Enel, Fineco, Iveco e Unicredit

News Image (Teleborsa) - I "Best Pick 2025" di Equita sono Campari, Enel, FinecoBank, Iveco e Unicredit. Tra le mid-caps, invece, i titoli che fanno parte della selezione Best Picks 2025 sono Antares Vision, Fiera Milano, Lottomatica, Moltiply, Technogym e Technoprobe.

In generale, il broker afferma di entrare nel 2025 con "una view leggermente positiva sui mercati azionari", perchè il contesto macro rimane favorevole e l'attesta è per un'economia globale sugli stessi livelli del 2024 (attorno ad un +3%), con importanti divergenze nelle diverse aree (USA +2,5%, EU +0,8%, Cina +4%) e banche centrali meno sincronizzate. Inoltre, gli utili societari sono attesi in crescita (mediana crescita EPS 2025 +10% per MSCI USA e +9,5% per MSCI EU), e le valutazioni, al di fuori degli USA e alcuni settori specifici, non sono generalmente elevate.

Più in dettaglio, Equita si aspetta che tassi d'interesse più bassi, soprattutto in Europa, favoriscano una ripresa della produzione industriale e stimolino la domanda dei consumatori, contribuendo ad una crescita più robusta dell'economia EU. L'incertezza politica in Europa resta elevata, ma l'attesa è per un miglioramento significativo nel corso del 2025 (le elezioni in Germania e il cambio di leadership aumentano le possibilità di riforme costruttive e di nuovi stimoli all'economia).

Viene anche fatto notare che gli indici europei trattano oggi a valutazione decisamente più contenute rispetto a quelli USA (Stoxx600 P/E 2025E = 13x, FTSE Italia All-share 10x, vs. S&P500 22x, S&P400 mid-cap 17.5x, Russel2000 17.4x) e che un cessate il fuoco tra Russia-Ucraina può rappresentare un ulteriore upside per l'Europa. A differenza degli USA, il posizionamento degli investitori sul mercato azionario EU è decisamente più prudente, e il rischio associato a potenziali tariffe in gran parte incorporato nei prezzi (l'indice STOXX600 ha sottoperformato di oltre 5 punti da inizio settembre, il dollaro si è apprezzato del 5%).

Tuttavia, la crescita economica in Europa, in particolare nel settore manifatturiero, rimane debole, e i segnali provenienti dalla Cina non sono al momento rassicuranti. Le valutazioni elevate e il posizionamento degli investitori sul mercato USA, uniti alle recenti pressioni sui tassi d'interesse, potrebbero causare correzioni nel breve periodo.

A livello settoriale, Equita è complessivamente sovrappeso sui finanziari, sostenuti da fondamentali attesi solidi anche nel 2025, accelerazione della crescita delle commissioni che compenserà il calo dell'NII, e processo di consolidamento. Tra i titoli preferiti FinecoBank, Banca Mediolanum, Mediobanca, mentre tra le banche tradizionali la nostra preferenza è per Unicredit, BPER, Intesa e Credem. Nel settore Utilities siamo neutrali, dove le nostre preferite sono Enel ed A2A. Nel settore Energy è leggermente sovrappeso, con una preferenza per i titoli con elementi idiosincratici (Tenaris, Maire) o caratterizzati da una remunerazione particolarmente attraente (ENI), al contempo con un'opzionalità dai potenziali benefici della politica espansiva cinese.

Rimane neutrale sul settore lusso, che tratta a 22x P/E 2025, leggermente al di sotto delle medie storiche e con attese di ritorno alla crescita nel 2025, ma una crescita sbilanciata sul 2H e fortemente legata al miglioramento del quadro macro. Nel settore, confermata la nostra preferenza per nomi di qualità con drivers di crescita company-specific e valutazioni ragionevoli, come Prada e Moncler.

Nel settore industriale mantiene un approccio selettivo privilegiando titoli che abbiano un'esposizione agli investimenti infrastrutturali soprattutto negli USA (Buzzi, Webuild) o caratterizzati da maggior resilienza (Interpump, Iveco, Pirelli, Brembo, Danieli Risp.). Ha una posizione neutrale sulla tecnologia, dove conferma Reply e aggiunto Technoprobe, aumentando l'esposizione al trend globale di investimento in AI/Data Center, mentre mantiene l'esposizione nel settore delle infrastrutture attraverso TIM, Inwit e ENAV, in quanto ritiene che possano trarre vantaggio da un contesto di diminuzione dei tassi d'interesse e/o offrano un certo appeal speculativo. Infine, è sovrappeso nel settore Healthcare (Amplifon, DiaSorin, Recordati).

(Teleborsa) 14-01-2025 12:48

Titoli citati nella notizia
Nome Prezzo Ultimo Contratto Var % Ora Min oggi Max oggi Apertura
Amplifon 26,49 +1,49 17.08.41 26,07 26,50 26,15
Campari 5,19 -0,38 17.09.20 5,178 5,258 5,248
Enav 3,428 +0,59 17.08.11 3,398 3,444 3,398
Technoprobe 6,23 +2,13 17.08.19 6,11 6,24 6,18
Brembo 9,12 +1,54 17.09.15 8,982 9,12 8,982
Pirelli & C 5,59 -0,64 17.08.46 5,566 5,648 5,63
Buzzi 44,28 +1,42 17.09.33 43,60 44,46 43,60
Iveco Group 14,44 +2,38 17.09.41 14,11 15,18 14,46
Maire 9,53 +0,21 17.09.21 9,465 9,615 9,56
Unicredit 47,09 +0,14 17.09.43 46,765 47,36 47,20
Webuild 3,032 +1,13 17.08.40 3,004 3,064 3,01
Reply 160,10 +0,19 17.05.16 159,20 160,90 160,90
Diasorin 99,50 -0,85 17.09.40 99,40 101,20 101,15
Moltiply Group 37,85 +0,26 16.36.54 37,45 38,05 38,05
A2a 2,27 +1,43 17.09.33 2,236 2,277 2,238
Fiera Milano 5,18 +0,58 17.08.49 5,13 5,22 5,21
Banca Mediolanum 13,54 +0,37 17.09.07 13,48 13,61 13,54
Technogym 11,21 +0,45 17.08.08 11,11 11,27 11,17
Telecom Italia 0,3016 +0,63 17.09.42 0,2967 0,3065 0,3049
Danieli & C Risp Nc 19,76 +0,82 16.59.03 19,56 19,92 19,56
Interpump Group 45,10 +2,08 17.09.23 44,10 45,10 44,32
Credem 11,96 -0,83 17.09.39 11,90 12,24 12,16
Equita Group 4,29 -0,23 17.07.37 4,25 4,33 4,30
Bper Banca 6,27 -1,57 17.09.34 6,206 6,33 6,30
Tenaris 19,19 +4,10 17.09.31 18,525 19,20 18,525
Enel 6,919 +0,36 17.09.26 6,888 6,948 6,896
Inwit 9,855 +1,28 17.05.34 9,73 9,91 9,73
Moncler 60,90 +0,53 17.09.23 60,46 61,02 60,66
Mediobanca 16,32 -0,76 17.09.41 16,225 16,55 16,525
Finecobank 17,79 -0,31 17.09.31 17,72 17,945 17,85
Antares Vision 3,455 -1,14 17.06.57 3,435 3,605 3,545
Lottomatica Group 15,53 +0,32 17.08.11 15,43 15,63 15,63
Intesa Sanpaolo 4,3325 -0,41 17.09.35 4,3135 4,372 4,358
Recordati Ord 58,50 -0,17 17.08.33 58,20 58,85 58,45


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