Vontobel: portafogli e rischio Minsky Moment, come proteggersi dalla prossima correzione - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 5 apr - - I movimenti delle Borse di fine Ottocento e inizio Novecento sono stati seguiti da un drawdown molto ampio negli anni Dieci del Novecento, che ha richiesto oltre un decennio per recuperare completamente.

- La calma degli anni Venti e' stata seguita dalla Grande Depressione.

- Gli anni Cinquanta e Sessanta favorevoli sono stati seguiti dal lungo mercato ribassista logorante degli anni Settanta.

- Gli anni Novanta apparentemente inarrestabili si sono conclusi con lo scoppio della bolla tecnologica e la GFC.

Per chi pensa che tutto cio' appartenga a un passato lontano e che quindi non possa ripetersi oggi, e' utile ricordare che un decennio perduto resta un fenomeno attuale. Solo 13 anni fa, nel 2013, le Borse statunitensi hanno finalmente ritrovato i livelli del 2000 in termini reali. Questo pattern emerge anche a livello mondiale.

In tutto il mondo, flessioni brevi e contenute hanno spinto molti investitori ad assumere maggiori rischi. Riteniamo che sia un errore. Gli investitori, secondo noi, dovrebbero imparare dagli ultimi 15 anni. I ribassi sono inevitabili.

Riteniamo che un portafoglio che bilancia societa' di qualita' ad alta crescita con aziende piu' stabili, ma a crescita moderata, possa generare rendimenti superiori su un ciclo completo. Le societa' piu' stabili proteggono il capitale durante i ribassi e diventano il meccanismo di finanziamento per ribilanciare verso opportunita' a crescita piu' rapida, quando i mercati sono in ripresa *Portfolio Manager, Quality Growth Boutique (Vontobel).

Red-

(RADIOCOR) 05-04-26 10:23:13 (0138) 5 NNNN