UBP: tensioni Usa-Iran, come cambia l'asset allocation - PAROLA AL MERCATO
di Michael Lok* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 03 mar - Gli sviluppi in Medio Oriente del fine settimana segnano un'estensione a livello regionale dei conflitti precedenti, aumentando il rischio di una crisi piu' prolungata che potrebbe pesare sui prezzi del petrolio se le tensioni dovessero persistere nelle prossime settimane. Al momento, le politiche di sostegno e gli utili societari resilienti continuano a sostenere il contesto economico globale, lasciando intatto il nostro scenario di base, anche se non possiamo escludere un temporaneo aumento della volatilita' qualora la situazione dovesse deteriorarsi ulteriormente.
Con un conflitto in Medio Oriente, i prezzi del petrolio sono fondamentali, poiche' fungono da canale di trasmissione di eventuali shock energetici e rischi geopolitici all'economia mondiale.
Se i prezzi del petrolio rimangono intorno agli 80 dollari al barile per un breve periodo di tempo, l'impatto sull'attivita' globale e sull'inflazione dovrebbe rimanere limitato e gestibile. Se il petrolio raggiunge i 100 dollari al barile, l'impatto sull'attivita' dovrebbe diventare piu' negativo, con un potenziale calo di quasi 0,5 punti percentuali della crescita globale e un possibile aumento di circa 2,0 punti percentuali dell'inflazione. Se si verificasse uno scenario di grave interruzione dell'approvvigionamento petrolifero e di chiusura prolungata dello Stretto di Hormuz, i prezzi del petrolio potrebbero raggiungere i 120 dollari al barile, il che potrebbe danneggiare gravemente la crescita attuale e potenzialmente spingere l'attivita' economica verso la recessione.
Equity Storicamente, gli shock petroliferi hanno effetti di breve durata sui mercati azionari, a meno che non provochino uno shock persistente della domanda o una crisi di liquidita'.
Attualmente, i piani di spesa record degli hyperscaler dell'intelligenza artificiale (AI) rimangono piu' rilevanti per le prospettive macroeconomiche a lungo termine rispetto all'attuale volatilita' del mercato petrolifero.
Poiche' gli indici azionari, in particolare quelli non statunitensi, rimangono vicini ai massimi storici e appaiono vulnerabili alle prese di profitto, stiamo gestendo il potenziale rischio di turbolenze di mercato e proteggendo la performance positiva dall'inizio dell'anno coprendo tatticamente la nostra esposizione tramite opzioni. Inoltre, stiamo aggiornando la nostra view sul settore energetico mantenendo un orientamento neutrale fino a quando non si dissolvera' la minaccia immediata di uno shock dell'offerta.
*Group CIO and Co-CEO Asset Management di UBP.
Red-
(RADIOCOR) 03-03-26 13:34:10 (0382) 5 NNNN