T. Rowe Price: Cina, ecco dove si trovano le opportunita' piu' interessanti - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 10 mag - Nonostante i segmenti di consumo tradizionali non abbiano performato bene, esistono opportunita' strutturali. Queste includono aziende esposte a segmenti in rapida crescita (viaggi, intrattenimento, consumi legati alla proprieta' intellettuale) e operatori che guadagnano quote di mercato grazie a modelli di business innovativi (discount store, bevande fresche).
Cerchiamo due tipi di opportunita' nei settori legati ai consumi. Le nostre posizioni primarie sono aziende di tipo "piattaforma" che operano in segmenti in crescita strutturale. Queste societa' possiedono vantaggi duraturi in termini di scala e catena di fornitura e sono in grado di attraversare i cicli economici. Offrono una crescita sostenibile e alta visibilita', trainate dall'espansione delle unita' e dalle vendite a parita' di perimetro (same-store sales). Le nostre partecipazioni in centri commerciali, hotel e operatori di bevande ne sono esempi tipici.
Il secondo tipo e' costituito da aziende guidate dal "momentum" del prodotto e del brand. Queste possono offrire una crescita piu' forte quando i cicli sono a loro favore, ma la sostenibilita' e' meno certa; pertanto, una selezione dei titoli agile e attiva e' la chiave.
Le aziende cinesi adottano rapidamente le nuove tecnologie, grazie a modelli open-source, abbondanza di talenti ingegneristici e un ecosistema di transazioni completamente digitalizzato. Esempi di adozione dell'IA includono checkout piu' veloci, rifornimento automatico delle scorte e assistenza clienti basata su IA. Nel tempo, prevediamo l'emergere di modelli di business ancora piu' innovativi.
Ogni volta che si verifica un importante cambiamento tecnologico, si creano opportunita' per le aziende agili in grado di adattarsi e sviluppare soluzioni innovative. D'altro canto, i vantaggi degli operatori storici (incumbents) possono essere minati e l'inerzia organizzativa potrebbe impedire loro di muoversi rapidamente. Siamo attivamente alla ricerca dei disrupter in questo panorama in continua evoluzione.
*Portfolio Manager, China Evolution Equity Strategy, T. Rowe Price "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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Red
(RADIOCOR) 10-05-26 13:22:58 (0244) 5 NNNN