T. Rowe Price: azionario globale, al centro del cambiamento c'e' l'AI - PAROLA AL MERCATO
di David Eiswert* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 1 mag - Il primo trimestre del 2026 ha evidenziato quanto rapidamente possa cambiare la leadership di mercato. Forti rotazioni, tensioni geopolitiche e volatilita' verso la fine del trimestre hanno dominato le notizie, ma a nostro avviso hanno oscurato uno sviluppo piu' importante: l'universo di opportunita' nelle azioni globali si sta ampliando, non riducendo.
Al centro di questo cambiamento c'e' l'intelligenza artificiale. Quella che e' iniziata come una storia guidata dai semiconduttori si sta ora estendendo all'economia reale - dalla generazione di energia alle infrastrutture dei dati, fino alla capacita' industriale. Con l'ampliarsi degli investimenti legati all'IA, i rendimenti si stanno distribuendo in modo piu' significativo e i mercati stanno diventando sempre piu' selettivi nel premiare il capitale.
Questo spostamento verso una maggiore dispersione sta cambiando la natura dei mercati azionari. La leadership di mercato, ampia e trainata dai fattori, lascia spazio a un contesto piu' differenziato, in cui l'esecuzione a livello di singola societa' conta piu' del posizionamento macro. A nostro avviso, cio' rappresenta uno scenario piu' favorevole per gli investitori focalizzati sui fondamentali e sulla capacita' di generare utili nel lungo periodo.
La leadership di mercato e' stata meno coerente quest'anno e, a tratti, si e' orientata verso il value. Tuttavia, riteniamo che questo sia una caratteristica dell'attuale contesto piu' che il segnale di un cambiamento di stile duraturo. Le societa' in grado di offrire una crescita sostenibile degli utili, migliorare i ritorni sul capitale e mantenere il potere di determinazione dei prezzi stanno dimostrando una maggiore resilienza, indipendentemente dalla classificazione di stile.
Guardando avanti, ci aspettiamo che il ciclo di investimenti guidato dall'IA rimanga una forza potente nel sostenere la domanda in diversi settori. Sebbene permangano rischi, in particolare legati ai mercati energetici e al contesto macroeconomico piu' ampio, l'ampliamento delle opportunita' e la maggiore dispersione sono destinati a persistere. In questo contesto, la capacita' di individuare societa' in grado di trasformare la domanda strutturale in una redditivita' sostenuta rappresentera' il principale fattore distintivo.
*Portfolio Manager, Global Equity, T. Rowe Price "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 01-05-26 12:24:23 (0239) 5 NNNN