Swissquote: cambia la narrativa per Open AI? - PAROLA AL MERCATO

di Ipek Ozkardeskaya * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 29 apr - Ieri abbiamo avuto due grandi notizie - nessuna delle quali riguardante Trump, per fortuna - e queste erano: 1. Il Wall Street Journal riportava che OpenAI non aveva raggiunto diversi obiettivi interni mensili in termini di nuovi utenti e fatturato, e 2. Gli Emirati Arabi Uniti escono dall'Opec.

E' stato difficile scegliere da quale iniziare, ma eccoci qui: comincero' con la notizia sugli Emirati Arabi Uniti.

Gli Emirati Arabi Uniti lasciano l'Opec dopo sei decenni.

Vogliono seguire la propria strategia petrolifera, non vogliono essere vincolati dalle quote di produzione dell'Opec, hanno avuto precedenti controversie su questo argomento con l'Arabia Saudita e hanno ritenuto che l'attuale situazione di instabilita' in Medio Oriente fosse il momento giusto per fare questo passo.

Cio' che e' importante sapere e' che gli Emirati Arabi Uniti rappresentavano il 12% della produzione totale dell'Opec e avranno sicuramente un impatto sul potere d'impatto dell'Opec a livello globale. L'Opec rappresentava circa il 35-40% della quota di mercato globale; senza gli Emirati Arabi Uniti, questa quota scenderebbe a circa il 31-36%. Cio' significa che le restrizioni alla produzione dell'Opec avrebbero un impatto minore sulla stabilizzazione dei prezzi globali del petrolio e, peggio ancora, l'uscita degli Emirati Arabi Uniti potrebbe incoraggiare altri produttori a perseguire i propri interessi nazionali in modo indipendente, ovvero massimizzando la produzione per massimizzare le entrate in un contesto in cui una produzione complessiva inferiore non puo' fornire un supporto sufficiente ai prezzi del petrolio per rendere conveniente la strategia di restrizione della produzione. In breve, una maggiore concorrenza e una maggiore offerta probabilmente peseranno sui prezzi del petrolio a lungo termine una volta che la situazione in Medio Oriente si sara' stabilizzata e il commercio attraverso lo Stretto di Hormuz sara' ripristinato.

Nel breve termine, tuttavia, data la massiccia interruzione dei flussi petroliferi attraverso lo Stretto, la scissione avra' un impatto limitato. Le tensioni geopolitiche pesano molto di piu'. Il mercato petrolifero e' sottofornito a causa del blocco quasi totale dei flussi di petrolio verso i mercati globali e gli Emirati Arabi Uniti non possono immettere barili sul mercato nemmeno volendo. Questo e' il motivo per cui i prezzi del petrolio sono aumentati ieri. Sia il Wti che il Brent hanno superato i 105 dollari al barile e i future sul petrolio a piu' lunga scadenza sono aumentati, seppur in misura minore, il che suggerisce che la notizia relativa agli Emirati Arabi Uniti sia stata effettivamente attenuata dal contesto geopolitico estremamente teso.

L'aumento dei prezzi del petrolio non ha entusiasmato gli investitori azionari di tutto il mondo, ma il vero colpo al sentiment azionario e' arrivato dalla notizia che OpenAI non ha raggiunto gli obiettivi interni in termini di fatturato e crescita degli utenti, il che suggerisce che la crescita del fatturato potrebbe non essere sufficiente a coprire i futuri - e ambiziosi - contratti di calcolo. In breve, OpenAI potrebbe non essere in grado di onorare i pagamenti futuri se non riuscira' a generare entrate sufficienti.

Il mancato raggiungimento degli obiettivi da parte di una startup avrebbe potuto rappresentare un problema minore per i mercati finanziari globali, se non fosse che si trova al centro di un ecosistema di intelligenza artificiale da centinaia di miliardi di dollari, che include i nomi piu' grandi e meglio capitalizzati al mondo. Penso a Nvidia - in calo di circa l'1,60% ieri - Amd - in calo del 3,40%, Oracle - in calo di oltre il 4%, e SoftBank - in calo di quasi il 10%. Microsoft, d'altro canto, ha recuperato l'1% dopo aver annunciato il giorno prima l'allentamento dei legami con l'azienda.

* analista senior Swissquote.

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(RADIOCOR) 29-04-26 14:48:47 (0504) 5 NNNN