Swisscanto: gli utili societari tornano in primo piano - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 13 mag - Da oro e yen al franco svizzero Al di fuori dell'azionario, manteniamo invece un approccio piu' prudente. Nel comparto obbligazionario, ad esempio, restiamo fortemente sottopesati sul credito, mentre continuiamo a privilegiare le obbligazioni governative globali con duration piu' elevata. A nostro avviso, al di fuori della Svizzera il potenziale di guadagni in conto capitale legato a un calo dei rendimenti resta significativamente piu' interessante.
Manteniamo inoltre un posizionamento neutrale su real estate e materie prime, mentre continuiamo a favorire i Cat Bond.
Anche sull'oro abbiamo ora riportato l'esposizione a neutrale.
Sul fronte valutario, non siamo piu' sovrappesati ne' sullo yen ne' sul dollaro australiano e manteniamo il sovrappeso unicamente sul franco svizzero. Grazie al basso livello di debito pubblico e a un'inflazione relativamente contenuta, il franco continua infatti a beneficiare di una forte domanda e, a nostro avviso, rappresenta ancora oggi il miglior bene rifugio.
Riepilogo - Asset Class e aggiustamento ai portafogli Titoli energetici UK nuovamente interessanti Come alternativa alle azioni svizzere, il mercato britannico continua a distinguersi per il suo profilo difensivo, accompagnato pero' da una crescita degli utili e da un momentum significativamente piu' favorevoli. Dopo la recente correzione, inoltre, i titoli energetici del Regno Unito sono tornati a offrire opportunita' interessanti. Anche dal punto di vista delle valutazioni, il mercato britannico appare oggi relativamente attraente.
Oro: slancio in rallentamento L'euforia che aveva sostenuto il mercato dell'oro si e' parzialmente attenuata e il metallo prezioso ha perso momentum. In questo contesto, un ritorno ai precedenti massimi appare al momento poco probabile. Per questo motivo riportiamo il posizionamento sull'oro a neutrale.
La Bank of Japan delude ancora Lo yen continua a essere sottovalutato, soprattutto rispetto al franco svizzero, ma per il momento mancano catalizzatori in grado di sostenerne il recupero. Ad aprile, la Bank of Japan ha infatti scelto ancora una volta di non aumentare i tassi d'interesse, deludendo le aspettative del mercato e confermando un orientamento monetario estremamente accomodante.
* Head of Multi-Asset Solution Zurcher Kantonalbank/Swisscanto "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 13-05-26 15:32:19 (0529) 5 NNNN