State Street: la durata dello shock energetico rimane incerta - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 30 mar - Nel lungo termine, anche in caso di guerra breve, il sistema energetico non tornera' alla normalita'. In primo luogo, ci sara' un premio al rischio permanente sull'energia del Golfo, poiche' il rischio legato all'Iran non si azzerera'. In secondo luogo, aumenteranno a livello globale i costi legati a scorte piu' elevate e alla ridondanza delle forniture. In terzo luogo, si rafforzeranno i fattori favorevoli alle alternative a petrolio e gas, che spaziano dal nucleare alle energie alternative, fino al mantenimento della produzione locale di carbone.
Si tratta, in sostanza, di una sorta di 'mini shock' da transizione energetica, indipendentemente dall'esito del conflitto, che rappresenta un freno sul lato dell'offerta dell'economia globale.
MERCATI La scorsa settimana i mercati sono stati piu' calmi rispetto alle settimane precedenti, con la maggior parte degli indici di volatilita' principali in calo rispetto alla chiusura della scorsa settimana. Continuiamo ad aspettarci che la reazione piu' marcata si manifesti nei mercati obbligazionari nel caso in cui la guerra mostri segnali concreti di attenuazione.
Osservando i precedenti shock petroliferi, i rendimenti obbligazionari sono sempre diminuiti dopo il picco dei prezzi del petrolio (sebbene solo dopo aver continuato a salire per alcuni giorni).
Conclusione Sia l'inizio sia la fine delle guerre portano con se' elementi di sorpresa. Si', l'attuale dinamica indica una de-escalation del conflitto, ma le prospettive di normalizzazione del sistema energetico appaiono appena migliori rispetto alla scorsa settimana.
*Chief Macro Policy Strategist di State Street Investment Management Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
L'agenzia di stampa Il Sole 24 Ore Radiocor declina ogni responsabilita' in ordine alla veridicita', accuratezza e completezza di tali analisi e invita quindi gli utenti a prendere atto con attenzione e la dovuta diligenza di quanto sopra dichiarato e rappresentato dalla societa'".
Red-
(RADIOCOR) 30-03-26 13:46:47 (0328) 5 NNNN