Robeco: il contesto geopolitico turba temporaneamente il quadro dei mercati emergenti - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 12 mag - Pur mantenendo per il momento la nostra visione positiva sui mercati emergenti, riconosciamo che uno scenario estremo caratterizzato da un conflitto prolungato in Medio Oriente potrebbe compromettere alcuni dei fattori alla base della nostra visione rialzista e potrebbero emergere elementi ribassisti, tra cui tensioni geopolitiche persistenti, un rafforzamento del dollaro, un aumento dell'inflazione e il riemergere dei timori di recessione.

Pronti a un rimbalzo Continuiamo a essere sovrappesati sulla Corea del Sud, poiche' il Paese rimane attraente dal punto di vista fondamentale grazie a utili solidi (revisioni), parametri di valutazione bassi e riforme strutturali. Deteniamo una posizione di sovrappeso su Indonesia e Vietnam, poiche' entrambi i Paesi godono di una crescita elevata e di valutazioni interessanti. Rimaniamo invece cauti sia sulla Cina che sull'India. Gli indicatori di valutazione di quest'ultima sono ancora troppo elevati. Nel caso della Cina, gli ultimi dati sugli utili mostrano una lenta ripresa, con la crescita dell'EPS trainata dai riacquisti di azioni proprie e dai margini.

Per quanto riguarda il resto dei mercati emergenti, ci piace il Sudafrica, che ha beneficiato di un miglioramento delle ragioni di scambio e del rialzo dei prezzi dell'oro e dei metalli del gruppo del platino, nonche' la Grecia e la Polonia, che hanno tratto vantaggio dalle misure dell'UE. In America Latina siamo sovrappesati su Messico, Cile e, piu' recentemente, Brasile, poiche' quest'ultimo paese beneficia dell'aumento dei prezzi del petrolio.

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(RADIOCOR) 12-05-26 12:47:08 (0371) 5 NNNN