PGIM Fixed Income: outlook Reddito Fisso, prospettive positive anche per il nuovo trimestre - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 20 apr - Come previsto, opportunita' per i titoli con rating CCC di risalire la china Nei mercati a piu' alto rischio, come l'high yield e i mercati emergenti, gli investitori hanno finalmente rivolto la loro attenzione ai ritardatari: i titoli con qualita' creditizia inferiore. In particolare, gli HY dei mercati emergenti sono rimasti indietro rispetto agli IG mentre, tra i titoli high yield USA, i CCC sono rimasti indietro rispetto ai titoli con rating BB. Questo lascia spazio per aggiungere valore giocando sulla riduzione degli spread in base alla qualita' (ad esempio, gli spread CCC si comprimono rispetto ai titoli BB), o attraverso tattiche come il credit barbell, o la selezione di emissioni in crediti 'stressed', o addirittura 'distressed'.

Conclusioni Questo insolito mercato toro e' destinato a continuare. E' probabile che i tassi a lungo termine e gli spread creditizi rimangano relativamente legati alla fascia di oscillazione, con un certo potenziale di riduzione degli spread creditizi e possibilita' favorevoli di aggiungere valore attraverso la gestione attiva, dato che i massimi di rendimento di una generazione si trasformano nel tempo in rendimenti realizzati.

I vantaggi delle obbligazioni, nonostante la curva dei rendimenti invertita Con i tassi di liquidita' ancora elevati, vale la pena di rivedere alcuni dei vantaggi dell'aumento delle allocazioni a reddito fisso: -considerando che i cicli di rialzo dei tassi sono terminati, rimaniamo "in zona buy" con i tassi a lungo termine vicini ai loro picchi secolari; -opportunita' di generare alfa; -copertura del reddito a lungo termine - bloccare i massimi generazionali di rendimento; -potenziale copertura del rischio; -valutazioni relative favorevoli rispetto ad altre asset class.

*Chief Investment Strategist, Head of Global Bonds di PGIM Fixed Income "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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(RADIOCOR) 20-04-24 11:41:57 (0211) 5 NNNN