Ofi Invest AM: ecco perche' il boom del Giappone e' destinato a continuare - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 17 mar - Queste, infatti, oggi godono di un maggior potere di determinazione dei prezzi, proteggono i propri margini e reinvestono nella crescita. Nel frattempo, il rapido miglioramento della governance, incoraggiato dalla politica, continua ad allineare i loro interessi a quelli degli azionisti, generando rendimenti del capitale e dividendi piu' alti.
Sul fronte politico, le riforme stanno promuovendo una maggiore disciplina finanziaria, mentre i buyback azionari hanno raggiunto livelli record negli ultimi anni, generando ingenti afflussi di capitali. Il mercato e' valutato leggermente al di sopra della sua media storica, ma il miglioramento dei margini e della redditivita' potrebbe giustificare rivalutazioni piu' ambiziose.
In definitiva, il 2026 inizia quindi con un mercato giapponese in trasformazione, piu' solido e con rating piu' elevati, grazie a fondamentali che continuano a trainare la crescita. Cio' detto, permangono alcuni rischi, come la volatilita' dello yen, il rapido aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine e l'incertezza geopolitica globale, ognuno dei quali potrebbe causare oscillazioni piu' ampie nei mercati azionari.
Dal punto di vista dei singoli settori, la performance 2025-2026 e' stata guidata dalle aree piu' sensibili al ciclo degli investimenti. Costruzioni, commodity e banche hanno registrato buoni risultati, grazie a progetti infrastrutturali proattivi, a un contesto favorevole per i materiali e all'impatto positivo dei rendimenti obbligazionari piu' elevati. Anche il settore immobiliare ha beneficiato di una performance positiva, grazie al contesto inflazionistico.
Al contrario, i settori difensivi sono rimasti indietro in un mercato caratterizzato da una propensione al rischio piu' elevata. L'industria agroalimentare e' stata colpita dall'aumento dei costi dei fattori produttivi, il settore farmaceutico da un clima commerciale meno favorevole e diversi settori industriali, come i prodotti chimici, hanno dovuto affrontare una domanda fiacca.
Un discorso a parte lo meritano i titoli tech, che hanno continuato a trainare il mercato grazie al forte interesse per l'intelligenza artificiale. Questa, a sua volta, ha sostenuto i semiconduttori (segmento di maggior successo nel 2025) e anche alcune large-cap locali.
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(RADIOCOR) 22-03-26 13:44:06 (0222) 5 NNNN