Mercati: Osservatorio Cpi, rischi su obbligazionario da emissioni big high tech

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Roma, 05 apr - Il mercato delle obbligazioni societarie ha davanti nuovi rischi dovuti alla concentrazione di emissioni di societa' high tech che nei prossimi anni si indebiteranno pesantemente per finanziarie il 'boom' dei data center. Ad accendere i riflettori sul tema e' uno studio dell'Osservatorio Cpi (Osservatorio conti pubblici italiani dell'Universita' Cattolica di Milano) guidato da Carlo Cottarelli.

I nove 'campioni' dell'high tech (Alphabet, Meta, Oracle, Amazon, Ibm, Apple, Tencent, Alibaba e Microsoft) valgono insieme il 45% delle emissioni del settore tecnologico.

Queste societa' rappresentano quindi il 5% delle emissioni obbligazionarie private globali (e il 12% della capitalizzazione azionaria globale). In precedenza, il settore aveva una bassa intensita' di capitale fisico e gli investimenti erano prevalentemente autofinanziati da enormi flussi di cassa. Le nuove tecnologie di intelligenza artificiale richiedono, invece, forti investimenti in data center che non sono finanziabili con i soli flussi di cassa.

Tra il 2026 e il 2030 gli investimenti cumulati di queste nove aziende raggiungeranno i 4,1 trilioni di dollari.

Secondo l'Ocse il rischio di questo debito e' molto simile a quello azionario: il debito potrebbe non venir ripagato se difficolta' nel settore dell'AI portassero all'insolvenza dell'emittente.

red-Ggz

(RADIOCOR) 05-04-26 13:13:49 (0256) 5 NNNN