J. Safra Sarasin: shock energetico globale, come cambiano strutture e strategie dei mercati - PAROLA AL MERCATO
di George Cotton * (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 2 mag - La crisi energetica causata dalla guerra in Medio Oriente ha accelerato l'adozione di misure politiche. I governi dei mercati sviluppati si sono concentrati principalmente sulla protezione dei consumatori dagli aumenti dei prezzi, ricorrendo a sussidi e limiti massimi di prezzo, proprio come avevano fatto nel 2022. Gli aumenti dei prezzi dell'energia influenzano solitamente l'esito delle elezioni. La pianificazione a lungo termine per la sicurezza energetica si estende generalmente oltre il ciclo elettorale, spingendo i consumatori ad adattarsi anche in assenza di interventi politici. Sulla scia dell'ultima crisi energetica, la carenza di Gnl (gas naturale liquefatto) ha causato blackout a rotazione in tutto il Pakistan. Cio' ha provocato una grave instabilita' politica e insicurezza economica. In risposta, i consumatori hanno preso in mano la situazione, innescando un boom di installazioni solari sui tetti. Questo fenomeno e' cresciuto a tal punto che i principali progetti commerciali di generazione di energia elettrica da carbone sono stati accantonati a causa del calo delle vendite nette di elettricita'.
E' probabile che questa crisi, se dovesse protrarsi, determini un'adozione altrettanto diffusa del solare in Asia.
Cio' avviene in un momento in cui la politica cinese volta a contrastare l'involuzione ha iniziato a limitare la produzione fotovoltaica in eccesso. Analogamente, i veicoli ibridi plug-in e i veicoli elettrici a autonomia estesa a prezzi contenuti, provenienti principalmente dalla Cina, vedranno probabilmente un'accelerazione della diffusione nei mercati emergenti e sviluppati. Questo cambiamento potrebbe superare i livelli di adozione che i veicoli elettrici a batteria non sono riusciti a raggiungere durante l'ultima crisi. Il motivo per cui le reti elettriche continuano a mancare di affidabilita' e continuita' in molti paesi emergenti e' che i veicoli ibridi plug-in offrono una significativa flessibilita' che prima non esisteva.
Nel settore dell'energia tradizionale, i produttori nordamericani hanno tardato a colmare il vuoto lasciato dal Medio Oriente, non per mancanza di riserve, ma piuttosto a causa di una carenza di capacita' di trasporto e distribuzione. La produzione di petrolio da giacimenti di scisto comporta la generazione di gas naturale in eccesso che deve essere raccolto, poiche' il suo incenerimento in torcia e' soggetto a severe restrizioni. Inoltre, produce notevoli quantita' di acque reflue tossiche che richiedono uno smaltimento sicuro. Di conseguenza, l'aumento della produzione petrolifera negli Stati Uniti richiedera' probabilmente un tempo eccessivamente lungo e comportera' ingenti spese in conto capitale. Al di fuori del territorio continentale degli Stati Uniti, i produttori del Sud America e dell'Asia stanno riportando la loro attenzione sul petrolio e sul gas offshore. Questo segmento, a lungo trascurato, e' tornato al centro dell'attenzione poiche' i prezzi del petrolio piu' elevati e a piu' lungo termine hanno modificato l'equilibrio economico.
* portfolio manager del Jss Transition Enhanced Commodities fund di J. Safra Sarasin "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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