J. Safra Sarasin: GLP-1, la rivoluzione che cambia il peso e il pharma - PAROLA AL MERCATO
di Simone Poma* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 26 apr - Il panorama farmaceutico sta subendo una trasformazione strutturale guidata dall'ascesa delle terapie a base di incretine[1].
Quella che era iniziata come una scoperta clinica nella gestione del diabete si e' rapidamente evoluta in un fenomeno sanitario globale. I medici hanno inizialmente osservato una significativa perdita di peso nei pazienti trattati con liraglutide[2], innescando un'impennata della domanda per usi non autorizzati. I successivi progressi hanno ulteriormente accelerato questa tendenza, modificando radicalmente la traiettoria del mercato delle malattie metaboliche.
Si stima che entro la fine del 2025 circa 23,7 milioni di persone avessero utilizzato un farmaco a base di incretine.
Questa cifra rappresenta circa il 2,12% del mercato globale attualmente raggiungibile, suggerendo un notevole margine per un'ulteriore penetrazione. Per gli investitori informati, questa transizione rappresenta piu' di un ciclo di prodotto: si tratta di un riallineamento del mercato, poiche' una nuova categoria multimiliardaria emerge da quella che in precedenza era una necessita' medica in gran parte insoddisfatta.
Da applicazione di nicchia a pilastro terapeutico L'evoluzione strategica della classe dei GLP-1[3] e' stata rapida e ben strutturata. La leadership iniziale e' stata consolidata grazie a formulazioni iniettabili quali Ozempic, Wegovy, Mounjaro e Zepbound. Tuttavia, l'attenzione si e' spostata verso i sistemi di somministrazione orale per migliorare l'aderenza terapeutica dei pazienti e ampliare l'accesso al trattamento. I primi dati relativi al lancio delle terapie GLP-1 per via orale negli Stati Uniti indicano un tasso di prescrizione superiore a quello registrato in occasione del lancio di precedenti farmaci per il trattamento dei disturbi metabolici.
Secondo le proiezioni di Bank J. Safra Sarasin, le formulazioni orali rappresenteranno il 30% del mercato dell'obesita' entro il 2035. Sebbene il successo iniziale di Wegovy per via orale sia incoraggiante, l'interesse professionale si sta spostando verso Orforglipron di Eli Lilly. La sua approvazione da parte della FDA per l'obesita' dovrebbe arrivare il 10 aprile 2026. La struttura a piccole molecole di Orforglipron offre un chiaro vantaggio, in quanto consente di evitare i colli di bottiglia produttivi che hanno causato carenze a livello globale di farmaci a base di peptidi come Wegovy. Questa struttura elimina i rigidi requisiti di somministrazione 'a stomaco vuoto', garantendo ai pazienti una maggiore flessibilita'. Di conseguenza, Orforglipron presenta un profilo distintivo rispetto alle attuali opzioni orali per la perdita di peso.
Affrontare le difficolta' normative e le dinamiche dei prezzi Il settore ha dovuto far fronte a un costante scrutinio normativo, in particolare per quanto riguarda i prezzi fissati dal governo statunitense e i potenziali cambiamenti nella politica sanitaria federale. L'impatto delle discussioni sui prezzi relativi all'obesita' con il presidente degli Stati Uniti sarebbe gestibile nel breve termine e potenzialmente positivo nel lungo termine. Sebbene i prezzi di listino subiscano pressioni al ribasso, il principale fattore di valore rimane l'espansione dei volumi su una popolazione di pazienti in crescita.
*gestore della strategia JSS Sustainable Equity - Future Health di J. Safra Sarasin.
Red-
(RADIOCOR) 26-04-26 13:28:31 (0282) 5 NNNN