GAM: dollaro, geopolitica e AI, le forze che plasmano i mercati emergenti - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 10 apr - A nostro avviso, le azioni dei mercati emergenti presentano valutazioni interessanti (rapporto prezzo/utili previsto per il 2026 pari a 13 volte1) e sono sottovalutati. Grazie alla crescita secolare intatta, i mercati emergenti offrono generalmente una crescita macroeconomica piu' rapida rispetto ai mercati sviluppati. Riteniamo che le nostre esposizioni tematiche siano ben posizionate per questo contesto e intravediamo un'ampia gamma di opportunita' per il futuro.
Il portafoglio e' posizionato su una serie di temi secolari, tra cui la spesa interna emergente e il credito al consumo, la tecnologia upstream e la transizione energetica.
Privilegiamo inoltre le societa' che generano livelli elevati di flusso di cassa libero.
Riteniamo che la Cina abbia la capacita' e la volonta' di sostenere la propria economia mentre affronta il rallentamento del settore immobiliare e l'impatto dei dazi.
La campagna pluriennale 'anti-involuzione' significa che la Cina sta gradualmente introducendo politiche in tutti i settori per affrontare il problema della deflazione, comprese misure volte a promuovere una concorrenza di mercato equa, aperta e legale, nonche' misure anti-dumping.
Si prevede che nei prossimi anni la spesa globale in conto capitale per l'intelligenza artificiale rimarra' elevata, sostenendo la crescita degli utili nel settore tecnologico asiatico. Ci concentriamo sulla parte a monte della catena del valore e privilegiamo i titoli legati alla memoria.
Apprezziamo anche i titoli cinesi del settore del software tecnologico. Al contrario, non siamo esposti al settore tecnologico indiano, che continuiamo a considerare costoso ed eccessivamente esposto alla crescita degli Stati Uniti.
Riteniamo inoltre che le opportunita' nei settori delle utility, dei beni di prima necessita' e della sanita' siano limitate.
*Investment Director, e responsabile del team azionario mercati emergenti di GAM "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 12-04-26 11:55:52 (0197) 5 NNNN