Gam: cosa accadrebbe se l'intelligenza artificiale non funzionasse? - PAROLA AL MERCATO -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 12 apr - Occhiali intelligenti: osservare la tecnologia attraverso una lente diversa Tuttavia, vi sono motivi per cui i settori delle comunicazioni e della tecnologia dell'indice S&P 500 potrebbero rivelarsi piu' robusti di quanto gli investitori ritengano. In primo luogo, essi sono particolarmente abili nell'innovare costantemente i propri modelli di business. A questo proposito, l'intelligenza artificiale non e' l'unica novita'. Ad esempio, nei prossimi due anni ci sara' un'opportunita' significativa per cogliere il modo in cui i consumatori interagiscono con il mondo digitale, che potrebbe comportare elementi di rottura e aree di attivita' commerciali potenzialmente redditizie. Per anni si e' pensato che lo smartphone fosse l'unico modo per accedere alla propria vita digitale, ma, stimolati dal duopolio di Apple e Google, Meta e Amazon stanno ora cercando di inserirsi con tecnologie complementari. Meta si e' concentrata sugli occhiali intelligenti in grado di visualizzare messaggi e anche di aumentare la realta' tramite telecamere integrate, mentre Amazon ha lanciato l'assistente Echo+ sui suoi altoparlanti intelligenti e (presto) anche sui suoi occhiali e auricolari. A mio avviso, l'opportunita' sembra molto consistente. Secondo una stima, ci sono solo 15 milioni di utenti di occhiali intelligenti nel mondo, mentre lo scorso anno sono stati venduti ben 250 milioni di iPhone. Se queste nuove tecnologie riusciranno a conquistare una nuova fetta del budget dei consumatori, potrebbero rivelarsi un'ottima compensazione in caso di delusione nei confronti dell'intelligenza artificiale in particolare.

L'intelligenza artificiale e' solo uno dei tanti fattori che determinano i rendimenti del mercato azionario Un altro elemento rassicurante per gli investitori e' che l'intelligenza artificiale non e' l'unico tema presente oggi nell'indice S&P 500. Quest'anno la leadership settoriale si e' ampliata fino a includere, ad esempio, i beni di consumo di base. Sebbene possa essere criticato come noioso o poco dinamico, il settore ha guadagnato il 15,8%* da inizio anno, trainato da titoli tradizionali come Walmart, Costco Wholesale, Procter & Gamble e Coca-Cola. All'inizio di febbraio, la capitalizzazione di mercato di Walmart ha raggiunto l'impressionante cifra di 1.000 miliardi di dollari*. Anche i settori dei materiali, dell'industria e dei servizi di pubblica utilita' hanno registrato buoni risultati, poiche' gli investitori hanno iniziato a mostrare apertura verso flussi di utili costanti al di la' della tecnologia. Naturalmente, oltre agli Stati Uniti, esiste letteralmente un intero mondo di altre regioni che gli investitori possono sfruttare, dalla Germania con il suo programma di riarmo e infrastrutture, al Giappone con il suo nuovo governo incentrato sulla crescita, ai mercati emergenti che dovrebbero beneficiare di un potenziale ulteriore indebolimento del dollaro statunitense. Riteniamo che gli investitori prudenti abbiano ragione a chiedersi se lo slancio dietro l'intelligenza artificiale sia giustificato, dati i risultati discontinui ottenuti finora nella sua adozione.

Con le valutazioni elevate e le grandi aziende tecnologiche che si rivolgono persino ai mercati obbligazionari per finanziare in parte le spese in conto capitale di quest'anno (vedi Alphabet), si dovrebbe almeno considerare la possibilita' che l'intelligenza artificiale non soddisfi le aspettative. La buona notizia e' che per gli investitori che rimangono impegnati nel mercato azionario, anche a livello dell'indice S&P 500 o dell'indice globale MSCI AC World, esistono molteplici fonti di potenziale nuova leadership di mercato che possono essere automaticamente catturate. Queste potrebbero provenire dal settore tecnologico stesso, dai settori piu' ampi dell'S&P 500 o dai mercati azionari internazionali relativamente sottovalutati. In questo senso, le azioni riflettono un insieme di opportunita' piu' diversificato di quanto suggeriscano i recenti commenti apocalittici sull'IA. Naturalmente, questo presuppone che l'IA non funzioni, cosa di cui nessuno puo' essere certo.

*Chief Multi-Asset Investment Strategist di Gam "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.

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(RADIOCOR) 12-04-26 11:35:28 (0187) 5 NNNN