Federated Hermes: i mercati guardano gia' oltre la guerra - PAROLA AL MERCATO
di Lewis Grant* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 13 mar - In tutte le nostre discussioni sulla guerra in Iran, la parola su cui torniamo continuamente ? 'durata'. Il conflitto durer? abbastanza a lungo da aumentare in modo significativo l'inflazione e provocare una recessione globale? La reazione dei prezzi spot di petrolio e gas naturale ha attirato molta attenzione, ma le quotazioni forward si sono dimostrate meno volatili, poiche' gli investitori sembrano scontare un ritorno a un contesto piu' normale prima piuttosto che dopo.
Questo spiega, almeno in parte, perche' i prezzi delle azioni di molte societa' energetiche non abbiano rispecchiato i movimenti del prezzo del petrolio. Gli investitori valutano questi asset sulla base di aspettative di lungo periodo e il consenso suggerisce che il presidente Donald Trump abbia poco da guadagnare da un conflitto prolungato e disponga di diverse vie d'uscita. In effetti ha gia' segnalato che la fine del conflitto potrebbe essere vicina e i mercati hanno reagito di conseguenza. Restiamo tuttavia consapevoli che, mentre le forniture di armi ad alta tecnologia sono limitate, l'Iran potrebbe prolungare le interruzioni attraverso attacchi mirati e persistenti con droni a bassa tecnologia.
Come hanno mostrato precedenti conflitti in Medio Oriente, e' facile dichiarare vittoria e andare oltre, ma queste incursioni lasciano ferite durature che non si rimarginano semplicemente perche' l'attenzione si sposta altrove.
Prevediamo che, con l'attenuarsi del conflitto, torneremo a un contesto piu' simile a quello di gennaio e febbraio: una ripresa ciclica sostenuta dal tema dell'intelligenza artificiale, ma con una partecipazione pi? ampia rispetto ai mercati degli ultimi anni, guidati da un ristretto gruppo di mega-cap. In questo scenario privilegiamo i settori value tradizionali. Questo ci porta a una conclusione insolita: indipendentemente dal fatto che la guerra si prolunghi, portando a prezzi del petrolio piu' alti piu' a lungo, oppure che finisca, permettendo alla ripresa ciclica di proseguire, riteniamo che i titoli energetici siano tra quelli con maggiori probabilita' di beneficiare nel corso di quest'anno.
*Senior Portfolio Manager for Global Equities di Federated Hermes "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 13-03-26 12:37:29 (0311) 5 NNNN