CoinShares: turbolenze geopolitiche, cosa implicano per i mercati e per Bitcoin - PAROLA AL MERCATO
di Marc Des Ligneris* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 28 mar - I mercati globali stanno mostrando segnali di stabilizzazione nonostante l'acuirsi delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Gli investitori continuano a leggere gli sviluppi recenti, inclusa la rinnovata pressione sull'Iran, come un'escalation temporanea destinata a rientrare nelle prossime settimane. Questa lettura, tuttavia, rischia di sottovalutare la complessita' strutturale del contesto in quanto un'eventuale interruzione prolungata nell'area dello Stretto di Hormuz potrebbe avere effetti diretti su inflazione, condizioni finanziarie e catene di approvvigionamento globali, con implicazioni sempre piu' rilevanti anche per gli asset digitali.
Rischi sui tassi e fragilita' emergenti Il quadro macro evidenzia alcune vulnerabilita' strutturali soprattutto negli Stati Uniti. Una quota significativa del debito pubblico e' stata rifinanziata su scadenze brevi, rendendo il sistema piu' esposto a un'inversione del ciclo dei tassi e, in presenza di pressioni inflazionistiche persistenti o di un indebolimento della domanda per i Treasury, un aumento dei rendimenti potrebbe tradursi rapidamente in maggiori costi.
In questo contesto, la tenuta degli asset rischiosi appare in parte disallineata rispetto ai rischi sottostanti. I mercati non sembrano infatti riflettere pienamente lo scenario di un conflitto prolungato o strutturalmente destabilizzante. Al tempo stesso, la maggiore inclinazione della curva dei rendimenti sta esercitando nuove pressioni sul credito privato, dove emergono con forza criticita' legate alla liquidita' con un numero sempre maggiore di fondi che introducono restrizioni nelle politiche di rimborso.
Bitcoin, il piu' resiliente tra i beni rifugio Tra i tradizionali beni rifugio emergono dinamiche divergenti: l'oro ha evidenziato una volatilita' marcata, senza riuscire a confermare con continuita' il proprio ruolo di bene rifugio, riflettendo anche un posizionamento gia' saturo dopo il recente rialzo.
*Senior Portfolio Manager di CoinShares.
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(RADIOCOR) 28-03-26 16:46:48 (0402) 5 NNNN