Capital Group: perche' gli investitori obbligazionari non possono ignorare rivoluzione IA - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 22 mar - Investitori nel reddito e nel credito: un fattore di compressione degli spread? I mercati del credito sono destinati a essere trasformati dall'intelligenza artificiale, il cui impatto si manifestera' in modi diversi nei vari settori.
Obbligazioni corporate Nel breve termine, gli investitori dovranno capire come assorbire la nuova offerta di debito. Secondo un recente sondaggio di Goldman Sachs, il 70% degli emittenti corporate prevede oltre 500 miliardi di dollari di emissioni di obbligazioni corporate legate all'IA nel corso del 2026.
L'aumento delle emissioni offre maggiori opportunita' di investimento per gli investitori leader nell'infrastruttura IA, ma comporta anche rischi legati a fattori tecnici sui livelli di spread della nuova offerta, oltre a una maggiore leva finanziaria e pressione sui margini di flusso di cassa.
Per le aziende, l'IA rappresenta un importante disruptor dei modelli di business esistenti, destinato a creare sia vincitori che vinti. Da un lato, infatti, l'adozione dell'IA ha il potenziale di trasformare margini e produttivita' aziendale; dall'altrogli agenti IA potrebbero avere conseguenze significative sulla sostenibilita' di alcuni modelli di business.
Nel settore tech, queste aziende sono cruciali per l'infrastruttura IA (chip, cloud, rete), con flussi di cassa solidi e rating investment grade che supportano il servizio del debito. Il capex elevato e le operazioni di M&A (ad es., investimenti in IA di Microsoft) potrebbero esercitare pressione sui margini di flusso di cassa disponibile. Il controllo normativo e l'intensita' della concorrenza potrebbero comprimere i margini.
Nel settore sanitario, l'IA accelera la scoperta di farmaci e lo sviluppo clinico, contribuendo a compensare le pressioni sui prezzi e a migliorare il time-to-market. Le modifiche al quadro normativo Usa (ad es. il programma di negoziazione dei prezzi dei farmaci Medicare) potrebbero comprimere i margini, con l'IA in grado di mitigare solo in parte le pressioni sui prezzi.
Nei mercati delle obbligazioni corporate la selezione resta dunque fondamentale; non si tratta solo di scegliere tra settori, ma anche di selezionare, all'interno di essi, le societa' che possono sfruttare al meglio i vantaggi dell'IA nei propri modelli di business.
Conclusioni L'influenza dell'IA sui mercati a reddito fisso e' solo all'inizio e diventera' piu' evidente nel tempo. Dalla nostra analisi emerge che, nel lungo periodo, gli incrementi di produttivita' legati all'IA potrebbero portare a un appiattimento delle curve dei rendimenti ma anche che, nel frattempo, incertezza, aumento della spesa ed elevati livelli di debito pubblico potrebbero esercitare pressioni al rialzo, rendendo le curve piu' ripide. L'impatto sui mercati del credito sara' invece diverso, determinato da emissioni, modelli di business e livelli di adozione della nuova tecnologia. Per una gestione degli investimenti di successo, saranno dunque sempre piu' fondamentali una ricerca differenziata e capacita' di trading dedicate.
* Asset Class Lead Fixed Income, Europe e Asia di Capital Group "Il contenuto delle notizie e delle informazioni trasmesse con il titolo "Parola al mercato" non puo' in alcun caso essere considerato una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne' raccomandazioni personalizzate a qualsiasi forma di finanziamento. Le analisi contenute nelle notizie trasmesse nella specifica rubrica sono elaborate dalla societa' a cui appartiene il soggetto espressamente indicato come autore.
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(RADIOCOR) 22-03-26 13:51:07 (0229) 5 NNNN