Capital Group: high yield, investire in un mercato del credito profondamente trasformato - PAROLA AL MERCATO -2-
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 14 mar - Un'asset class ridefinita per i portafogli a reddito fisso moderni L'evoluzione strutturale del mercato high yield - trainata da un universo di emittenti trasformato, da una maggiore liquidita', da fondamentali societari piu' solidi e da un panorama piu' ampio di alternative di finanziamento - ha ridefinito l'asset class, rendendola molto diversa rispetto alle sue origini. Oggi e' un segmento piu' solido, di qualita' piu' elevata, piu' liquido e strutturalmente piu' resiliente.
Per gli investitori, questa evoluzione modifica le modalita' di valutazione dell'high yield all'interno dei portafogli.
L'asset class offre oggi una combinazione interessante di reddito, riduzione del rischio di ribasso, liquidita' giornaliera e solidi rendimenti lungo i cicli di mercato.
Questo rafforza la tesi a favore del mantenimento di un'allocazione strutturale all'high yield nell'ambito dei portafogli obbligazionari. Storicamente, la componente prevalente dei rendimenti totali nel reddito fisso deriva dal carry, e l'high yield offre naturalmente la fonte di reddito piu' elevata e stabile, insieme ai migliori rendimenti corretti per il rischio - misurati tramite l'indice di Sharpe - su orizzonti di lungo periodo.
Anche quando gli spread appaiono compressi, la componente reddituale ha rappresentato un potente motore dei rendimenti di lungo termine, mentre i rendimenti all-in correnti restano interessanti. Mantenere l'investimento nel tempo, piuttosto che tentare di individuare il momento ottimale di rientro sul mercato, e' fondamentale per cogliere appieno l'effetto compounding.
*Asset Class Lead Fixed Income, Europe e Asia di Capital Group.
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(RADIOCOR) 14-03-26 12:37:12 (0260) 5 NNNN