Capital Group: banche Ue, misure di risanamento e tassi sostengono i rendimenti - PAROLA AL MERCATO

di Barbara Burtin* (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 3 mag - Dopo aver superato anni di difficolta', le banche europee hanno recentemente rafforzato la propria posizione, sostenute da riforme intraprese autonomamente e da un contesto dei tassi d'interesse piu' favorevole.

Con il processo di riduzione della leva finanziaria ormai alle spalle, le banche europee hanno iniziato a restituire capitale agli azionisti. Inoltre, i team dirigenziali e la governance sono migliorati e i livelli di crediti in sofferenza (NPL) sono diminuiti, in particolare per le banche spagnole e italiane.

Tuttavia, la differenza piu' significativa e' rappresentata dal ciclo dei tassi d'interesse. Le banche europee hanno dovuto affrontare 10 anni di tassi d'interesse pari a zero o negativi, che hanno gravato sui loro margini sui depositi.

Con la normalizzazione dei tassi, le banche dell'Europa mediterranea hanno registrato i maggiori aumenti dei prezzi delle azioni. Avendo precedentemente gestito bilanci caratterizzati da un'elevata esposizione ai depositi in un contesto di tassi negativi, la redditivita' e' migliorata in modo significativo con l'aumento dei tassi. Inoltre, sono entrate nel ciclo dei tassi con i multipli P/E piu' bassi.

*gestore di portafogli azionari di Capital Group.

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(RADIOCOR) 03-05-26 12:54:11 (0190) 5 NNNN